I dazi del presidente Donald Trump stanno causando una stretta da mille miliardi di dollari per le aziende, e la maggior parte ricadrà inevitabilmente sulle spalle dei consumatori, secondo un rapporto di S&P Global.
Le aziende perderanno almeno 1,2 trilioni di dollari in più quest’anno rispetto a quanto previsto prima dell’inizio 2025 e il quadro del commercio e dei dazi è cambiato radicalmente, secondo il rapporto pubblicato giovedì. A giocare un ruolo anche fattori come l’aumento dei salari e dei prezzi dell’energia, nonché delle spese in conto capitale, in particolare nelle infrastrutture di intelligenza artificiale, ha aggiunto S&P.
S&P stima 53 trilioni di dollari di spese aziendali per quest’anno, rivedendo le previsioni del 1° gennaio. L’analisi si basa sulle previsioni di oltre 15.000 analisti che seguono circa 9.000 società quotate, che rappresentano 111 dei 130 trilioni di dollari del mercato azionario globale, ovvero circa l’85%.
“Le aspettative globali sui margini aziendali si sono contratte drasticamente” di circa lo 0,64%, ovvero 907 miliardi di dollari di mancati profitti, si legge nel rapporto. Questo “cuneo” è composto approssimativamente da un aumento di 600 miliardi di dollari nelle previsioni di fatturato e da un calo di 300 miliardi di dollari nelle stime degli utili.
Si tratta di analisti che coprono i maggiori rivenditori globali come Walmart, Amazon e Costco Wholesalers. Dei 907 miliardi di dollari persi, circa due terzi, ovvero 592 miliardi di dollari, vengono trasferiti ai consumatori attraverso prezzi più elevati.
“Un terzo (315 miliardi di dollari) viene assorbito internamente attraverso minori utili”, si legge nel rapporto. Ma anche la “produzione reale” è in calo.
L’analisi si estende oltre le 9.000 aziende quotate, includendo un aumento delle spese previste di circa 155 miliardi di dollari per le “aziende quotate non coperte”, nonché 123 miliardi di dollari per le aziende finanziate da private equity e venture capital. Insieme, questo porta il costo incrementale totale a 1,2 trilioni di dollari nel 2025, secondo il rapporto.
Il dibattito su chi si farà carico del peso degli aumenti dei prezzi causati dai dazi è ancora acceso. Il governatore della Fed nominato da Trump, Christopher Waller, ha dichiarato giovedì che gli effetti dei dazi sull’inflazione sono stati modesti e percepiti principalmente dalle famiglie con redditi più alti, poiché “il 10% con i redditi più alti rappresenta il 22% dei consumi personali”. I dati sulla spesa indicano un effetto inflazionistico scarso o nullo “lungo la scala dei redditi” e le eventuali pressioni sui prezzi non hanno eroso significativamente il potere d’acquisto delle famiglie meno abbienti, ha aggiunto Waller.
Tuttavia, gli analisti di TS Lombard sostengono che le ricadute economiche dei dazi siano nettamente divise in base al reddito, affermando che i ricchi sono ampiamente protetti e continuano a sostenere una forte spesa discrezionale, mentre le famiglie a basso e medio reddito sopportano la maggior parte delle difficoltà. Dario Perkins di TS Lombard ha descritto la situazione come: “I ricchi stanno facendo festa e i poveri stanno attraversando una recessione”.
Gli esperti affermano che i dazi di solito agiscono come una “tassa regressiva”, il che significa che i consumatori a basso reddito sono colpiti in modo sproporzionato dagli aumenti dei prezzi.
“Per le famiglie ad alto reddito, questo impatto è minimo”, ha dichiarato a Fortune Mohammad Elahee, professore di economia internazionale presso la Quinnipiac University.
“Questi consumatori possiedono la flessibilità finanziaria per assorbire l’aumento dei costi senza alterare significativamente il loro comportamento d’acquisto o il loro stile di vita”, ha affermato Christopher Hodge, economista presso Natixis CIB Americas a Fortune.
“Le categorie di prodotti sensibili ai dazi, come mobili, abbigliamento, elettronica ed elettrodomestici, sono ampiamente consumate dalle famiglie più giovani e dalle famiglie a medio reddito che arredano le case e crescono i figli”, ha affermato. La Casa Bianca afferma che la tensione per i consumatori americani sarà transitoria.
“La posizione del Presidente e dell’Amministrazione è sempre stata chiara: mentre gli americani potrebbero dover affrontare un periodo di transizione dai dazi che sconvolgono uno status quo instabile che ha messo l’America in ultima posizione, il costo dei dazi sarà in ultima analisi sostenuto dagli esportatori stranieri”, ha dichiarato il portavoce della Casa Bianca Kush Desai a Fortune in una nota.
“Le aziende stanno già riorganizzando e diversificando le loro catene di approvvigionamento in risposta ai dazi, anche delocalizzando la produzione negli Stati Uniti”, ha aggiunto.
Il rapporto di S&P afferma che la perdita di utili aziendali potrebbe essere superiore alla sua stima “altamente conservativa”.
L’articolo originale è su Fortune.com
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