Nel tentativo di contrastare l’inflazione galoppante, la Banca Centrale russa ha annunciato la sospensione di tutti gli acquisti di valuta estera fino alla fine dell’anno, avviando contemporaneamente la vendita attiva di yuan cinesi per sostenere il rublo. La valuta russa ha raggiunto mercoledì i minimi storici dall’inizio della guerra in Ucraina.

L’obiettivo è frenare ulteriori pressioni inflazionistiche derivanti dall’aumento del costo dei beni importati e stabilizzare il rublo. L’economia russa soffre inoltre per la mancanza di investimenti stranieri, conseguenza delle sanzioni imposte dai governi occidentali, che impediscono alle aziende di fare affari con la Russia. Con la maggior parte delle istituzioni finanziarie russe escluse dalle transazioni in dollari, il paese si trova privo di un flusso costante di riserve valutarie in dollari statunitensi.

“Questa decisione mira a ridurre la volatilità dei mercati finanziari,” ha dichiarato la Banca Centrale russa mercoledì.

Inflazione e svalutazione del rublo

L’inflazione ha raggiunto un picco annuo superiore al 9% ad agosto e rimane su livelli elevati. Tuttavia, il politologo russo Kirill Rogov ritiene che questi dati sottostimino la realtà e che i tassi effettivi possano essere significativamente più alti, citando analisi di Raiffeisen Bank e della società di ricerca di mercato ROMIR.

L’annuncio della Banca Centrale arriva una settimana dopo che il governo statunitense ha imposto nuove sanzioni economiche contro Gazprombank, precedentemente esentata poiché essenziale per l’esportazione di gas naturale verso alcuni alleati americani in Europa, gestendo i pagamenti transfrontalieri.

Mercoledì, il rublo è sceso al di sotto del tasso di 114 per dollaro, il livello più basso dall’inizio di marzo 2022. Il quotidiano Rossiyskaya Gazeta ha definito il calo una “crisi di panico per il mercato valutario russo”.

Il ministro delle finanze Anton Siluanov ha sostenuto che la svalutazione favorirà gli esportatori, i cui prodotti diventano improvvisamente più economici per gli acquirenti stranieri. Tuttavia, il rischio è che un rublo debole importi inflazione, aumentando i prezzi dei beni esteri.

Aumento dei tassi di interesse ai massimi da 20 anni

L’inflazione in Russia ha iniziato a crescere dopo che il presidente Vladimir Putin ha mobilitato centinaia di migliaia di uomini in età lavorativa per combattere in Ucraina e reindirizzato l’industria russa verso obiettivi militari. Con meno lavoratori disponibili, i salari nell’economia civile sono aumentati bruscamente, e i costi del lavoro sono stati rapidamente trasferiti sui consumatori, mentre l’offerta faticava a soddisfare la domanda interna.

“Mai prima d’ora la disoccupazione è stata così bassa, al 2,4%,” ha dichiarato il governatore della Banca Centrale, Elvira Nabiullina, alla Duma russa all’inizio di questo mese. “Ci troviamo in un territorio senza precedenti, con quasi tutte le capacità produttive operative al massimo.”

I prezzi al consumo stanno aumentando rapidamente. Il costo di prodotti di base come le patate è quasi raddoppiato da dicembre scorso. Il burro è ora così caro che i negozi lo tengono sotto chiave per prevenirne il furto. Anche i mutui sono saliti vertiginosamente dopo che il governo, a luglio, ha smesso di offrire generosi sussidi per l’acquisto di appartamenti o case.

“L’inflazione è ostinatamente alta per il quarto anno consecutivo”, ha detto Nabiullina ai legislatori, aggiungendo che “quasi tutto sta diventando più costoso: materie prime, componenti, logistica, attrezzature, lavoro.”

Per rispondere a queste pressioni, la Banca Centrale ha aumentato il tasso di interesse principale di due punti percentuali, portandolo al 21% in ottobre, un livello che non si vedeva dal 2003.

Tuttavia, questa misura non è stata sufficiente a raffreddare l’inflazione né a fermare il costante declino del rublo. Questo ha spinto il quotidiano economico russo RBK a suggerire mercoledì che i tassi di riferimento dovrebbero essere portati a livelli eccezionali, tra il 30% e il 40%, per sostenere la valuta, anche a costo di rallentare la crescita economica.

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