Lo yuan cinese è la valuta estera più scambiata in Russia, ma la sua disponibilità nel Paese pesantemente sanzionato potrebbe presto esaurirsi.
Ciò minaccerebbe un’ancora di salvezza cruciale per le imprese russe, che sono diventate fortemente dipendenti dallo yuan quando il commercio con la Cina è aumentato dopo che il presidente Vladimir Putin ha ordinato l’invasione dell’Ucraina nel 2022. La guerra ha innescato sanzioni occidentali che hanno in gran parte escluso la Russia dal sistema finanziario globale.
A giugno, gli Stati Uniti hanno ampliato le sanzioni, costringendo la Borsa di Mosca e il suo agente di compensazione a interrompere le contrattazioni in dollari ed euro. Il 12 ottobre scadrà una licenza del Dipartimento del Tesoro che concede un periodo di tempo per la chiusura di alcune transazioni.
Mentre la Russia si era già allontanata dalle valute occidentali a favore dello yuan, le ulteriori sanzioni statunitensi potrebbero avere effetti di ricaduta sulle banche cinesi che effettuano transazioni in yuan con la Russia.
“La situazione potrebbe cambiare dopo il 12 ottobre”, ha dichiarato una fonte a Reuters. “È possibile che si verifichi un’improvvisa carenza di yuan o che le banche cinesi si rifiutino completamente di accettare pagamenti dalla Russia”.
Questo perché tutte le operazioni di conversione, anche per le filiali delle banche cinesi, si fermeranno e tutte le posizioni aperte in valuta estera attraverso la Borsa di Mosca saranno chiuse, ha aggiunto il rapporto.
“Di conseguenza, la situazione dell’offerta di liquidità in yuan diventerà ancora più difficile”, ha dichiarato la fonte alla Reuters.
Inoltre, l’unità russa della banca austriaca Raiffeisen ha iniziato a rifiutarsi di effettuare pagamenti in Cina dall’inizio del mese.
La liquidità dello yuan in Russia era già sotto pressione dopo che, all’inizio di quest’anno, gli Stati Uniti hanno ampliato la definizione di industria militare russa, allargando la portata potenziale delle imprese cinesi che potrebbero essere colpite da sanzioni secondarie per aver fatto affari con Mosca.
Di conseguenza, le banche cinesi sono state riluttanti a trasferire yuan alle controparti russe durante i pagamenti del commercio estero, lasciando le transazioni in un limbo per mesi. Con l’esaurirsi della liquidità in yuan da parte della Cina, le aziende russe si sono rivolte alla banca centrale per ottenere yuan tramite swap di valuta.
Ma la Banca di Russia ha spento le speranze di una maggiore liquidità, affermando che gli swap sono destinati solo alla stabilizzazione a breve termine del mercato valutario nazionale e non sono una fonte di finanziamento a lungo.
Le banche russe hanno più che dimezzato i loro prestiti swap, che mercoledì sono scesi a 15,4 miliardi di yuan (2,19 miliardi di dollari) dal massimo di 35,2 miliardi di yuan raggiunto all’inizio di settembre, secondo quanto riportato da Reuters.
“Non possiamo concedere prestiti in yuan, perché non abbiamo nulla con cui coprire le nostre posizioni in valuta estera”, ha dichiarato German Gref, amministratore delegato della principale banca russa Sberbank, in occasione di un forum economico all’inizio del mese.
Per il momento, le spese belliche della Russia e le esportazioni di petrolio verso Cina e India hanno contribuito a sostenere l’economia generale. Ma la carenza di manodopera dovuta alle mobilitazioni militari ha alimentato l’inflazione. Nel frattempo, la Russia sta soffrendo per una crisi demografica in continua crescita.
I ricercatori guidati da Jeffrey Sonnenfeld di Yale hanno avvertito in agosto che i dati apparentemente solidi del Pil mascherano problemi più profondi nell’economia.
“Mentre l’industria della difesa si espande, i consumatori russi sono sempre più gravati dal debito, ponendo potenzialmente le basi per una crisi incombente”, hanno scritto. “L’eccessiva attenzione alle spese militari sta escludendo gli investimenti produttivi in altri settori dell’economia, soffocando le prospettive di crescita a lungo termine e l’innovazione”.
Questa storia è stata originariamente pubblicata su Fortune.com
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