La guerra commerciale del presidente Donald Trump con la Cina potrebbe segnare la fine della globalizzazione. Ma non è affatto certo che gli Stati Uniti emergano come vincitori nel nuovo ordine economico mondiale.
Nel fine settimana, Trump ha fatto marcia indietro rispetto al suo annuncio di esenzioni dalla nuova politica tariffaria per alcune importazioni cinesi, come smartphone e semiconduttori. L’esenzione stessa rappresentava già un’inversione rispetto alla precedente politica generalizzata di dazi del 145% su tutte le importazioni dalla Cina. I nuovi dazi sono arrivati in concomitanza con la decisione di Trump di sospendere quelli annunciati il 2 aprile.
Per gli Stati Uniti sarà difficile trovare sostituti ai fornitori cinesi di componenti manifatturieri.
“La facilità con cui gli importatori statunitensi possono sostituire i fornitori cinesi rimane un punto interrogativo”, ha scritto Andrew Tilton, capo economista Asia-Pacifico di Goldman Sachs.
Sebbene l’andamento incerto nell’applicazione delle tariffe abbia causato una notevole instabilità nei mercati globali, ciò che appare evidente è la volontà dell’amministrazione Trump di ridefinire le relazioni commerciali degli Stati Uniti con praticamente tutti i suoi partner.
“Gli Stati Uniti sembrano disaccoppiarsi dal resto del mondo, e il mondo potrebbe fare altrettanto”, ha scritto UBS in una nota agli investitori pubblicata venerdì.
Questo allontanamento è particolarmente evidente nell’atteggiamento rigido degli Stati Uniti verso la Cina, che ha risposto con misure altrettanto dure. Pechino ha imposto dazi del 125% sulle esportazioni statunitensi.
“Le tariffe imposte alla Cina finiranno col tempo per spezzare quella relazione commerciale”, ha aggiunto UBS.
Se Stati Uniti e Cina dovessero porre fine ai loro rapporti commerciali, ciò segnerebbe “la fine dell’era della globalizzazione in espansione” in cui entrambi i paesi cercavano nuovi partner commerciali, secondo UBS.
“Un’era di libero scambio sta lasciando il posto a qualcosa di nuovo”, ha scritto UBS. “Parliamo ormai da quasi un decennio del lento esaurimento di questa era durata decenni”.
Nonostante le tensioni crescenti, Stati Uniti e Cina mantengono ancora importanti relazioni commerciali. La Cina è il terzo partner commerciale degli Stati Uniti. Il commercio totale tra i due paesi ha raggiunto i 582 miliardi di dollari nel 2024, secondo l’Ufficio del Rappresentante del Commercio degli Stati Uniti.
Tuttavia, un’eventuale separazione tra Stati Uniti e Cina non avrebbe effetti simmetrici, poiché gli USA dipendono dalla Cina più di quanto la Cina dipenda dagli USA per le importazioni, secondo un’analisi di Goldman Sachs. Le importazioni cinesi rappresentano il 14% del totale delle importazioni statunitensi, mentre le esportazioni statunitensi verso la Cina costituiscono solo il 6% delle importazioni cinesi totali.
Alcune categorie merceologiche dipendono fortemente dalle importazioni reciproche. Tuttavia, gli Stati Uniti hanno un numero maggiore di prodotti che dipendono dalle importazioni cinesi rispetto al contrario. Questo significa che gli USA hanno una catena di approvvigionamento fortemente concentrata per alcuni beni importati dalla Cina. Secondo Goldman Sachs, i beni per cui la Cina rappresenta il 70% o più della fornitura statunitense costituiscono il 36% del totale delle importazioni USA dalla Cina. Al contrario, solo circa il 10% delle importazioni cinesi dagli USA supera la stessa soglia del 70%. Quel 36% equivale a circa 158 miliardi di dollari in beni, mentre il 10% della Cina corrisponde solo a 14 miliardi di dollari.
“Questa differenza suggerisce una maggiore vulnerabilità della catena di approvvigionamento per i consumatori statunitensi di fronte a interruzioni dovute ai dazi rispetto ai loro omologhi cinesi”, ha dichiarato Tilton nel suo rapporto.
L’analisi di Goldman ha rilevato che, per gli Stati Uniti, la maggior parte di queste categorie dipendenti dalla Cina riguarda beni di consumo finiti come telefoni e giocattoli. La Cina, invece, dipende dagli Stati Uniti per prodotti più complessi, come aerei e veicoli spaziali.
La guerra commerciale tra Cina e Stati Uniti avrà effetti a catena in tutto il mondo. Entrambi i paesi potrebbero cercare alleati con cui negoziare in blocco contro l’altro. Alcuni paesi potrebbero affermarsi come intermediari per commerciare beni esenti da dazi tra i due. Indipendentemente dai dettagli, secondo le previsioni di Goldman, i cambiamenti nelle catene di fornitura di entrambi i paesi saranno inevitabili.
“La vera domanda non è se avverrà la sostituzione, ma piuttosto in che misura e con quale rapidità si verificherà l’aggiustamento”, ha scritto Tilton.
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