A16z, il sogno di un gigante del venture capital

A16Z vuole conquistare il resto del mondo finanziario. Ma prima ci sono dei rischi da affrontare. I fondatori Marc Andreessen e Ben Horowitz hanno trascorso l’ultimo decennio a costruire uno dei nomi  più riconosciuti del venture capital. Ora vogliono spingersi oltre.

Durante la prima settimana di novembre 2022, Marc Andreessen e Ben Horowitz, due dei nomi più conosciuti del venture capital americano, hanno messo in scena uno spettacolo per i loro più grandi tifosi: i fondi d’investimento.

L’evento di tre giorni si è tenuto virtualmente su Hopin, una piattaforma online finanziata dalla società di venture capital, con cene ‘in presenza’ da oltre 100 ospiti organizzate a New York e nell’elegante ristorante di sushi di San Francisco Pabu Izakaya. Districandosi tra tante distrazioni – dai dati economici sottotono alla guerra in Ucraina – la cricca di ‘fund manager’ di Andreessen Horowitz ha inquadrato le turbolenze del mercato e il crollo delle valutazioni tecnologiche come un’opportunità.

I soci di Andreessen Horowitz avevano bisogno di fare una buona impressione. Alla fine del 2021, un decennio dopo la fondazione di Andreessen Horowitz (o a16z) l’azienda aveva 55 mld di dollari di asset in gestione, più di tre volte l’importo nel 2020.

Questa somma, enorme per gli standard delle società di venture capital della Silicon Valley, era dovuta alle partecipazioni in startup e ai token crypto accumulati durante quello che è stato il periodo migliore per gli investimenti tecnologici dal boom delle dotcom.

Un anno dopo, Andreessen Horowitz ha affrontato il peggior mercato tech della sua storia. Coinbase, la società che ha generato il più alto rendimento di sempre per l’azienda, ha perso circa l’80% nel mercato azionario (a novembre 2022, ndr). Anche i prezzi delle azioni di altri investimenti di a16z, società quotate come Airbnb e Affirm, sono in forte calo. E alcune delle sue società ancora non quotate, tra cui Instacart, hanno tagliato significativamente le loro valutazioni.

Nel frattempo, uno dei più grandi exchange nel settore delle criptovalute è crollato, mettendo in discussione il destino dell’intero settore degli asset digitali, dove a16z ha promesso miliardi.  “Andreessen Horowitz ha dalla sua un curriculum pazzesco… ma questo prima che ci fosse la situazione attuale”, dice Len Sherman, professore alla Columbia Business School. Gli investitori stanno rivalutando le loro scommesse, e non sono i soli.

Andreessen Horowitz sta guardando oltre il business del venture capital, prendendo misure per diventare una creatura finanziaria più versatile, in grado di attingere a nuovi pool di capitale. Questa evoluzione, iniziata alcuni anni fa ma ancora più pressante oggi, mira a posizionare l’azienda come una sorta di Goldman Sachs o JPMorgan della costa Ovest degli Stati Uniti.

Se ci sono soldi da mettere nella tecnologia, Andreessen Horowitz è lì.

L’azienda lancerà un servizio di gestione patrimoniale privata nel 2023, aprendo le porte ai fondi personali dei dirigenti aziendali, secondo una fonte. Uno sforzo di investimento sul mercato azionario è guidato da David George, proveniente da General Atlantic. E una collezione in espansione di accademici e burocrati viene aggiunta al libro paga, che ora conta più di 500 persone rispetto alle 240 di luglio 2021. In un certo senso a16z sta seguendo la sua stessa ricetta per trasformare le startup in grandi aziende, dando priorità alla crescita sperando di schivare i pericoli potenzialmente fatali che ne derivano.

Sulla base degli oltre 35 mld di dollari che l’azienda ha raccolto negli ultimi sette anni, a16z sta quasi certamente registrando circa 500 mln all’anno solo grazie alle commissioni di gestione, una somma destinata a crescere ancora di più man mano che l’azienda si espande in nuovi mercati.

“Fanno molti esperimenti”, afferma un ex partner di investimento di Andreessen Horowitz. “È ovvio che alcuni falliranno. Il rovescio della medaglia è che altri funzioneranno”. Ci sono molte ragioni per cui il capitale di rischio – e Andreessen Horowitz in particolare – potrebbe non essere in grado di continuare a crescere: fondi più grandi e scommesse più grandi possono ostacolare i rendimenti che hanno attratto i soci finora; Andreessen Horowitz potrebbe scoprire che non è così adatta per i mercati azionari come lo è stata per quelli privati; e i partner migliori potrebbero andarsene per costruire il proprio brand piuttosto che essere un altro ingranaggio nella ruota.

Nel frattempo il cofondatore Marc Andreessen, 51 anni, continua a buttarsi a capofitto nel rischio. Andreessen, membro del consiglio di amministrazione di Facebook, ha recentemente investito i soldi dell’azienda in due controverse nuove società. È diventato sprezzante nei confronti dei media. Ha spinto l’azienda nella caotica acquisizione da 44 mld di Twitter da parte di Elon Musk con un investimento di quasi 400 mln di dollari, sottolineando una mentalità incentrata sul ‘founder’ che potrebbe non essere così adatta al di fuori del mondo del venture capital.

Mentre l’azienda è stata reticente riguardo ai suoi piani, e i suoi partner hanno rifiutato di discuterne on the record, Fortune ha parlato con più di due decine di addetti ai lavori a16z, tra partner e società di portafoglio, nonché ex partner e concorrenti, per ottenere un quadro più chiaro dell’ambizioso progetto della società.

Andreessen descrive la sua azienda come un portale in cui gli imprenditori entrano in “Matrix”, un luogo in cui le persone possono superare le barriere della realtà aziendale convenzionale e modellare l’universo secondo la loro volontà. “Quando i fondatori vengono a lavorare con noi, io e Ben diciamo che è come collegarsi a Matrix: fondamentalmente hai accesso al mondo”, ha detto in uno dei video auto-pubblicati dall’azienda su YouTube a ottobre.

È un concetto di cui il duo potrebbe aver bisogno ancora, in futuro.

Capitalisti cowboy

Quando Marc Andreessen pubblicò il suo saggio “Why Software Is Eating the World” nel 2011, Andreessen Horowitz aveva già fatto il suo drammatico ingresso nel capitale di rischio di Sand Hill Road.

Mescolando la leggenda di Andreessen come padre del browser web, la reputazione di Ben Horowitz come esperto di startup e l’abilità nel marketing della professionista delle pubbliche relazioni Margit Wenn-machers, l’azienda ha creato un’aura d’élite che ha oscurato lo status effettivo di principiante nel clube del venture.

I due fondatori hanno fatto il giro dei media, condividendo le loro storie di guerra ‘corporate’, quando hanno lanciato il loro fondo inaugurale da 300 mln di dollari nel 2009.

Hanno raccontato a Fortune di una e-mail irriverente che Horowitz, sconvolto da una fuga di notizie, aveva inviato al suo capo alla Netscape Communications nel 1996.

Il capo era il Ceo di Netscape Marc Andreessen: “Siamo stati uccisi, uccisi, uccisi da Microsoft! Stai distruggendo il valore dell’azienda ed è colpa al 100% della gestione del prodotto server. Sto solo cercando di aiutare. La prossima volta, fai tu stesso la fo*tuta l’intervista. Fo*titi. Marc”.

Due anni dopo, nel 1998, Andreessen vendette Netscape ad AOL per 4,2 mld di dollari. Lui e Horowitz hanno poi collaborato per lanciare Loudcloud, una società di automazione dei data center, poi l’hanno venduta a Hewlett-Packard nel 2007 per 1,6 mld di dollari.

Il venture è stato l’atto successivo. Horowitz, il manager senza fronzoli, avrebbe gestito l’azienda, mentre Andreessen, il visionario carismatico, sarebbe stato il suo volto nell’immaginario pubblico e al centro della sua proposta: un fondo per fondatori, costruito dai fondatori, con uno staff operativo numeroso e profonde connessioni industriali, per aiutare le startup a ‘scalare’.

L’etica incentrata sui fondatori è stata integrata in tutte le operazioni dell’azienda. I partner venivano multati di 10 dollari per ogni minuto in cui erano in ritardo a un incontro con un fondatore. Quando la proposta di finanziamento di una startup viene rifiutata, i partner devono fornire una risposta immediata con un motivo specifico per il rifiuto. Ai fondatori rifiutati vengono inviati sondaggi di feedback basati sul sistema Net Promoter Score per valutare la loro esperienza.

“Le persone hanno paura di far arrabbiare i fondatori, il che penso sia una buona cosa”, afferma un ex partner di investimento. La cultura aziendale incoraggia i membri dello staff a sfidarsi.

“Marc e Ben sono apertamente in disaccordo l’uno con l’altro e incoraggiano quello spirito in tutta l’azienda”, ha detto un altro ex partner. I soci di a16z hanno autonomia sugli assegni – un modello “single-trigger-puller” in cui una sola persona preme il grilletto, come lo descrive un ex partner – che consente ai singoli soci di sostenere i fondatori in cui credono, anche se i loro colleghi sono più scettici. “Lo ammiro: incarnano davvero l’ethos capitalista da cowboy”, dice di a16z un partner di una società rivale di VC.

Andreessen Horowitz ha dimostrato di non aver paura di rischiare per trionfare negli affari, e ha messo a segno alcune grandi vittorie.

Nel 2009 ha acquistato circa il 2% del servizio video Skype per 50 mln di dollari. Meno di due anni dopo, Microsoft ha acquisito Skype per 8,5 mld di dollari, con un rendimento triplicato.

La filosofia crypto

Nel 2015, Andreessen Horowitz si era già affermato come uno degli investitori più richiesti della Silicon Valley, sfidando società di venture capital d’élite come Sequoia Capital e Benchmark. In un brillante profilo pubblicato sul New Yorker quell’anno, ci si riferiva a Andreessen e al suo rivale, Bill Gurley di Benchmark, come a due avversari (Seinfeld e Newman) di una sitcom (Seinfeld, appunto).

Ma in un certo senso paragonare Andreessen Horowitz a Benchmark è stato un errore. Mentre Benchmark e a16z combattono ferocemente per le operazioni di ‘fase iniziale’ che sono il pane quotidiano di Benchmark, Andreessen Horowitz compete anche per ogni altra fase dell’investimento nel capitale di rischio.

Se Benchmark era una barca da regata che navigava nelle acque dell’ecosistema startup, Andreessen Horowitz era una portaerei pronta ad andare verso qualsiasi fosse la destinazione finale. Le criptovalute hanno offerto una prima dimostrazione del modello.

Chris Dixon, ex fondatore con un master in filosofia, è entrato a far parte di a16z nel 2012. Un anno dopo ha guidato un round di finanziamento di serie B da 25 mln di dollari per l’exchange di criptovalute Coinbase.

Per superare un’azienda rivale di venture capital, a16z ha sfruttato la sua “Matrix” di connessioni. Quando i fondatori di Coinbase Brian Armstrong e Fred Ehrsam hanno visitato la casa del partner di a16z Chris Lyons (per guardare un incontro di lotta in televisione), sono stati accolti con una visita a sorpresa dal rapper Nas, che sarebbe diventato un investitore e socio accomandatario nel fondo di ‘leadership culturale’ dell’azienda.

L’investimento di Coinbase, che ha portato la valutazione della società a 125 mln di dollari nel 2013, sarebbe diventato il rendimento più alto di Andreessen Horowitz. Quando Coinbase si è quotata tramite direct listing nell’aprile 2021, a16z ha restituito 4 mld di dollari in azioni Coinbase agli investitori.

L’enorme tesoretto, sufficiente a rimborsare tutto il capitale investito nel fondo crypto, ha fatto guadagnare all’azienda la fiducia degli investitori, il che dovrebbe tornare utile in futuro (soprattutto perché i partner sono stati in grado di fare cassa prima del crollo del mondo crypto).

Tuttavia, come un investitore a16z dice a Fortune, l’azienda deve continuare a portare risultati. “Siamo rimasti colpiti… Ma non importa quanto sia buono il brand, se un’azienda diventa troppo grande e non è più performante, la abbandoneremo”, ha detto l’investitore.

All’interno della macchina

Complessivamente Andreessen Horowitz ha raccolto oltre 35 mld di dollari dalla sua fondazione, tra cui un fondo crypto da 4,5 mld di dollari, un fondo ‘growth’ da 5 mld di dollari, un fondo di venture capital da 2,5 mld e un fondo ‘bio’ da 1,5 mld: tutti fondi lanciati tra 2021 e 2022.

Ciò si traduce in enormi commissioni di gestione, le quote annuali che i soci pagano ai venture capitalist solo per investire i loro soldi, indipendentemente dalle prestazioni. Su uno degli ultimi fondi crypto dell’azienda, Andreessen Horowitz ha chiesto una commissione del 2,5%, il che significherebbe ricevere 50 mln all’anno su un fondo da 2 mld di dollari.

Applicando una commissione simile ai fondi raccolti da Andreessen dal 2016, l’azienda sta registrando circa 500 mln di dollari di commissioni all’anno. I critici accusano l’azienda di “accumulare commissioni”, o di raccogliere così tanti soldi che può trarre profitto dalle sole commissioni di gestione senza fare affidamento sul ‘carry’, cioè la sua quota derivante dalle prestazioni effettive dei suoi investimenti.

Man mano che a16z si espande in diverse aree dei mercati finanziari, il suo crescente catalogo di attività dovrebbe generare sempre più commissioni di gestione, un modello parallelo a quello delle enormi banche e giganti del private equity che hanno accumulato miliardi di asset mentre ampliavano il loro focus sugli investimenti.

L’ispirazione è nell’ufficio di Marc Andreessen, dove conserva una foto di John Pierpont Morgan, il finanziere dell’età dell’oro la cui banca omonima è ora una delle più grandi del mondo, con quasi 4mila mld di dollari di attività gestite.

“Penso che intenda costruire un istituto finanziario di quella dimensione”, dice un ex socio del cofondatore Andreessen.

Andreessen ama citare le massime di Morgan, il suo esempio di uomo d’affari che ha finanziato innovazioni che hanno cambiato il mondo, come la lampadina per Thomas Edison. Internamente, i partner di a16z spesso invocano una citazione di Morgan come una sorta di ritornello: dicono ai nuovi dipendenti che l’azienda si sforza di essere un “business di prima classe con modi di prima classe”.

A luglio, a16z ha annunciato che si stava espandendo in località come New York, Miami e Los Angeles: l’azienda l’ha definita una mossa per essere al passo con i tempi e diventare “cloud-based”, ma è stato difficile ignorare la dichiarazione fatta sulle ambizioni dell’azienda di ridefinirsi come qualcosa di più di un semplice gruppo della Silicon Valley.

Già tra le più grandi aziende di venture capital, Andreessen Horowitz ha in programma di aumentare il suo organico a quasi 700 persone, afferma un ex partner.

Scott Kupor, che ha gestito a lungo il rapporto dell’azienda con i suoi investitori, ha iniziato a costruire un’offerta di gestione patrimoniale per competere con società del calibro di Iconiq Capital, il cui elenco di clienti di serie A include Mark Zuckerberg, il Ceo di Microsoft Satya Nadella e celebrità come Tom Hanks.

L’azienda chiama questo progetto Perennial e dovrebbe iniziare a raccogliere fondi quest’anno, grazie a Michel Del Buono, recentemente assunto ed ex chief investment officer di Jordan Park Group.

L’idea è quella di gestire le risorse personali dei fondatori di startup man mano che le loro attività e carriere crescono, in modo simile al modo in cui le banche di investimento forniscono servizi continui alle società di cui sottoscrivono le Ipo.

A16z sta anche intensificando il suo gioco politico, diventando un influente sostenitore a Washington per le normative a favore del crypto. All’inizio del 2022 ha assunto Tim Roughgarden, professore di ingegneria della Columbia, e Dan Boneh, professore di informatica e ingegneria di Stanford, per guidare gli sforzi di ricerca crypto dell’azienda.

Ora arrivano tutte le sfide comuni alle organizzazioni in rapida crescita, dal perdere traccia di ciò che fanno i colleghi alla deriva della cultura aziendale. Ad esempio, non viene più seguita una politica iniziale che imponeva agli investitori di a16z di avere esperienza in una startup. Alcuni fondatori di startup si chiedono se un’azienda con così tanti grandi investimenti possa fornire il tipo di aiuto di cui una giovane azienda ha bisogno, anche se due attuali fondatori di società in portafoglio affermano che i partner e gli operatori che lavorano con loro sono incredibilmente attenti.

“Sono cresciuti in modo significativo, ma è chiaro che quando [il partner di a16z Dixon] è in una call con noi, è concentrato su quello che stiamo facendo”, dice uno di loro.

Investire  durante una pandemia

Nel suo libro di management del 2014, The Hard Thing About Hard Things, Ben Horowitz, 56 anni, dice ai lettori che la differenza tra un’azienda mediocre e una “magica” corrisponde “spesso alla differenza tra lasciare che le persone si assumano rischi creativi e ritenerle troppo strettamente responsabili”.

Mentre Andreessen Horowitz cresce in termini di dimensioni e ambizione, la sua capacità di mantenere il giusto equilibrio tra rischio e responsabilità è più importante che mai.

Come gran parte del mondo degli investimenti, a16z è stata travolta dalla febbre delle valutazioni tecnologiche scoppiata durante la pandemia, con operazioni che ora sembrano poco sensate.

L’azienda ha acquistato un’enorme partecipazione nel creatore degli Nft Bored Ape, parte di un ‘seed round’ da 450 mln di dollari che ha dato alla società (nata da un anno) una valutazione di 4 mld. Da allora le vendite di NFT in tutto il settore sono crollate del 97% dal picco di gennaio 2022  (un crollo che potrebbe anche influenzare gli investimenti di a16z nel marketlace degli NFT, OpenSea).

Launch House, una startup che riunisce giovani imprenditori per programmi di co-living della durata di un mese, ha assunto avvocati per un’indagine dopo che Vox ha riferito di incidenti preoccupanti tra cui accuse di violenza sessuale. Diversi si sarebbero verificati nel 2021, mesi prima che Andreessen Horowitz guidasse un round di finanziamento da 12 mln di dollari.

E poi c’è Clubhouse, l’app di chat audio che forse più di ogni altro investimento a16z incarna la forza e i difetti dell’approccio dell’azienda agli investimenti. In una serie di accordi guidati dal general partner Andrew Chen di Andreessen Horowitz, l’azienda ha continuato a far salire il prezzo di una società che faceva parte del suo stesso portafoglio: Chen ha investito in Clubhouse con una valutazione di 80 mln di dollari nel maggio 2020; una valutazione di 1 mld di dollari nel gennaio 2021; e una valutazione di 4 mld di dollari nel maggio 2021.

Nel frattempo i partner di a16z sono andati all-in sui contenuti creati per la società di chat room audio. Il comico Kevin Hart, un altro socio accomandatario del fondo di leadership culturale di a16z, ha fatto uno spettacolo sull’app.

Andreessen era uno speaker abituale e la moglie di Horowitz, Felicia Horowitz, aveva iniziato a organizzare ‘cene’ sull’app in cui ospiti famosi discutevano di questioni come la politica e la cultura.

Ma la popolarità di Clubhouse è presto scomparsa, e Andreessen Horowitz alla fine rinunciò alla sua costante promozione. Chen, che era anche l’investitore principale in Launch House, ha recentemente lasciato il team di consumer investing di Andreessen, si è trasferito a Los Angeles e ha spostato la sua attenzione sugli investimenti in società di gaming.

Il fondo crypto di Andreessen, una volta il suo top performer, ha perso il 40% del suo valore nei primi sei mesi del 2022, secondo il Wall Street Journal, e l’azienda ha assunto un rischio enorme detenendo token di criptovaluta altamente volatili. Anche se non è chiaro esattamente quanti token possieda l’azienda, la nota che nei suoi documenti pubblici ricorda ai partner che “potrebbero incorrere in una perdita sostanziale, o addirittura totale, di capitale”, sembra improvvisamente sensata, mentre i prezzi delle criptovalute crollano.

Per quanto a16z non abbia avuto un’esposizione diretta in FTX, l’exchange crypto che è fallito all’inizio di novembre, è improbabile che le risorse crypto dell’azienda sfuggano alle ricadute. E la sorprendente mancanza di supervisione che ha permesso al fondatore di FTX Sam Bankman-Fried di autodistruggersi è un promemoria dei pericoli che ci sono se ci si fida troppo dei fondatori. Nonostante questo, a16z si è appoggiato ulteriormente al credo incentrato sui founder.

Ad agosto, Andreessen ha scritto un post sulla crisi immobiliare degli Stati Uniti e ha strombazzato un investimento in Flow, una startup che mira a migliorare gli affitti. Il fondatore di Flow non è altri che Adam Neumann, tristemente famoso per WeWork. Un paio di mesi dopo è stato riferito che Andreessen stava sostenendo una startup fondata dal creatore di Android Andy Rubin. Il New York Times ha riferito nel 2018 che Rubin era stato accusato di cattiva condotta sessuale mentre lavorava per Google e aveva ricevuto una buonuscita da 90 mln di dollari. Rubin ha detto in passato che le accuse sono false.

I messaggi tra Andreessen ed Elon Musk, emersi durante una causa relativa all’acquisizione di Musk su Twitter, hanno rivelato la volontà di Andreessen di scommettere ingenti somme di denaro dei suoi investitori su un singolo individuo, con apparentemente pochi vincoli. “Il mio fondo ‘growth’ è pronto a metterci 250 mln di dollari senza lavoro aggiuntivo richiesto”, ha scritto Andreessen offrendosi volontariamente in un messaggio a Musk. L’azienda ha finito per investire circa 400 mln nell’accordo da 44 mld di dollari, che lo stesso Musk ha riconosciuto essere molto dispendioso.

Sriram Krishnan, un partner a16z specializzato negli investimenti crypto, sta attualmente svolgendo anche il compito di consulente di Musk, la cui reputazione di imprenditore di successo è scesa con la sua caotica gestione di Twitter. “Per me è stato l’investimento più eclatante di tutti”, dice il professore Sherman della Columbia a proposito della mancanza di due diligence di a16z su Twitter.

“Se fossi un socio del fondo sarei assolutamente indignato. Dire ‘ci sto’ senza fare domande, non ha niente a che fare con una due diligence”.

La vita in Silicon Valley

Andreessen sorseggiava da un bicchiere di Amrut Greedy Angels 10 Year Old, un whisky che costa 842 dollari a bottiglia. Era maggio del 2022 e i titoli tecnologici erano in caduta libera.

“Continuiamo ad essere sul mercato”, ha detto. “Continuiamo ad essere in attività. Continueremo a raccogliere fondi. Continueremo a fare investimenti, ma se questa flessione dei prezzi e dell’attività economica continua, i prezzi si azzereranno sicuramente”. Andreessen non parlava alla CNBC o a Bloomberg TV. Era al Good Time Show, lo show di YouTube ospitato dal collega Krishnan e sua moglie, Aarthi Ramamurthy. Nei successivi 90 minuti, Andreessen ha parlato di tutto, dalla tecnologia ai suoi meme preferiti. Come molte persone con i mezzi per fare le cose a modo loro, Andreessen gode di un pubblico amichevole.

A16z ha costruito la propria operazione mediatica, consentendo all’azienda di promuovere il suo messaggio senza cedere il controllo agli intermediari. Twitter è un altro mezzo amato da Andreessen, che blocca gli utenti che commettono ‘trasgressioni’ non meglio specificate.

Ultimamente, Andreessen ha iniziato a twittare lunghe liste di libri letti. Uno dei suoi scrittori preferiti è James Burnham, autore di The Machiavellians e The Managerial Revolution. I libri, alcuni dei quali risalgono al 1940, sembrano suggerire i dubbi di Andreessen sulla politica americana, anche se l’ex sostenitore di Obama che in seguito ha donato al repubblicano Mitt Romney ha mantenuto una certa affiliazione politica ambigua anche negli ultimi anni.

In un tweet sardonico diretto ai giornalisti, Andreessen ha detto che non stava – tra le altre cose – finanziando candidati politici o “tramando alcuna sovversione della democrazia americana o tentativi di colpo di Stato”. Se c’è una chiara fusione tra politica e finanza nell’azienda, è nel concetto di dinamismo americano, una tesi di investimento pro-America guidata dalla partner Katherine Boyle.

Andreessen e Horowitz hanno contribuito a dare il via libera alla strategia e l’azienda ha reclutato investitori per aumentare le scommesse sulla tecnologia della difesa, aerospaziale, dell’istruzione, su alloggi e trasporti. Ma i principi di Andreessen sono stati a volte confusi. Ad agosto, è stato deriso sui media dopo che è stato rivelato che l’autore del manifesto sugli investimenti infrastrutturali “It’s Time to Build” aveva co-firmato con sua moglie una lettera ‘di vicinato’ che si opponeva ad alcune nuove abitazioni ad Atherton, in California, dove la coppia vive.

L’episodio ha segnato un momento imbarazzante che ha minato il messaggio di a16z e le sue aspirazioni di diventare un’azienda la cui prospettiva si estende oltre il ristretto campo visivo della Silicon Valley. The Information ha riferito che alcuni investitori di Andreessen Horowitz si stanno lamentando della rischiosa scommessa su Neumann e della sua costosa partecipazione all’avventura Twitter di Musk.

Mentre Andreessen Horowitz porta avanti la sua trasformazione, la domanda è se i suoi leader saranno in grado di adattare le loro ambizioni alla realtà e alle esigenze dei clienti o se, come un Ceo di startup troppo fiducioso che non vuole cambiare rotta, l’azienda rimane bloccata nella propria ‘Matrix’.

Marc Andreessen ha scritto sui pericoli dell’illusione molti anni fa, mentre spiegava perché qualcuno potrebbe non voler unirsi a una startup. “In primo luogo, renditi conto che una startup ti mette su un ottovolante emotivo diverso da qualsiasi cosa tu abbia mai sperimentato”, ha scritto. “Passerai rapidamente da un giorno in cui sei convinto che stai per possedere il mondo, a un giorno in cui la fine sembra a poche settimane di distanza e ti senti completamente rovinato, e viceversa”.

L’articolo originale è disponibile su Fortune.com