La leggenda degli investimenti Warren Buffett, che ha in programma di dimettersi alla fine dell’anno dalla carica di amministratore delegato della Berkshire Hathaway, è famoso per la sua abilità nel campo azionario, ma non per quella in ambito immobiliare.
Durante l’assemblea annuale della holding, tenutasi sabato scorso, gli è stato chiesto perché non stia acquistando immobili in questo momento, nonostante i tassi elevati e l’incertezza economica. “Beh, per quanto riguarda il settore immobiliare, è molto più difficile rispetto alle azioni in termini di negoziazione degli accordi, tempo impiegato e coinvolgimento di più parti nella proprietà”, ha risposto Buffett. “Di solito, quando il settore immobiliare entra in crisi, ci si rende conto di avere a che fare con qualcosa di più semplice che con i soli azionisti”.
Il famoso investitore orientato al valore, ha riconosciuto che ci sono stati momenti in cui il settore immobiliare poteva essere un affare, ma le azioni erano più economiche e potevano essere acquistate più facilmente. Ha aggiunto che il defunto Charlie Munger, vicepresidente di Berkshire fino alla sua morte nel 2023, si è dedicato maggiormente al settore immobiliare e ha concluso un numero significativo di operazioni negli ultimi cinque anni della sua vita. “Ma stava giocando a un gioco che lo interessava”, ha dichiarato Buffett.
Tuttavia, ha detto di ritenere che se Munger avesse potuto scegliere se investire solo in azioni o nel mercato immobiliare, avrebbe scelto le azioni. “Almeno negli Stati Uniti, il mercato azionario offre molte più opportunità rispetto al settore immobiliare”, ha aggiunto Buffett.
Buffett ha spiegato che un altro aspetto complesso del settore immobiliare, riguarda il fatto che spesso un singolo proprietario o una famiglia possiedono un immobile di grandi dimensioni che detengono da molto tempo, quindi concludere un accordo è una decisione enorme per loro. Al contrario, le operazioni azionarie che coinvolgono miliardi di dollari, possono essere concluse in pochi minuti, in modo totalmente anonimo e sono definitive.
Berkshire ha concluso alcuni accordi immobiliari nel 2008 e nel 2009, quando il crollo dei mutui ha fatto sprofondare il mercato immobiliare e quello finanziario, ma il tempo necessario per concluderli non poteva competere con le operazioni azionarie. “Il tasso di completamento di qualsiasi operazione azionaria, supponendo che ci sia accordo sul prezzo, è praticamente del 100%.”, ha sottolineato. “Nel settore immobiliare, la negoziazione inizia solo quando si concorda con l’accordo e poi ci vuole un’eternità. Per un novantaquattrenne, non è molto interessante impegnarsi in qualcosa che potrebbe richiedere anni di negoziazioni”.
Le osservazioni di Buffett arrivano in un momento in cui il mercato azionario ha subito un’enorme volatilità a causa dell’altalenante guerra commerciale portata avanti dal presidente Donald Trump. Le azioni sono crollate ad aprile, dopo che Trump ha annunciato i dazi del Liberation Day, ma hanno recuperato venerdì, dopo che lo stesso ha concesso rinvii ed eccezioni, segnalando al contempo i progressi sugli accordi commerciali.
A marzo, Lawrence Yun, chief economist della National Association of Relators, ha osservato che il patrimonio immobiliare ha raggiunto livelli record mentre le azioni vacillavano. “Forse la gente comincerà a concentrarsi sulla ricerca della stabilità”, ha dichiarato alla Cnbc. “Alcuni si stanno orientando verso l’oro, ma forse altri si rivolgeranno alla solida base del settore immobiliare, dove il tasso di insolvenza sui mutui è ancora vicino ai minimi storici”.
L’articolo originale è stato pubblicato su Fortune.com
