Wall Street ha ridimensionato le previsioni di recessione dopo che il presidente Donald Trump ha allentato la tensione nella guerra commerciale, ma altre minacce potrebbero innescare una fase di rallentamento.
In una nota pubblicata venerdì, gli analisti di Citi Research hanno ricordato che l’economista Ed Leamer, scomparso a febbraio, aveva pubblicato nel 2007 un famoso articolo in cui sosteneva che gli investimenti immobiliari residenziali sono il miglior indicatore anticipatore di una recessione imminente.
“Sarebbe saggio prestare attenzione al suo avvertimento”, ha affermato Citi. “L’attività immobiliare sembra destinata a contrarsi nel secondo trimestre, dopo una crescita semplicemente debole nel primo. L’aumento dei rendimenti dei titoli del Tesoro a più lungo termine peserà sugli investimenti residenziali e sull’economia in generale”.
Secondo i dati ufficiali, gli investimenti fissi residenziali privati hanno raggiunto un tasso annuale destagionalizzato di 1,22 trilioni di dollari nel primo trimestre, in aumento dell’1% rispetto al quarto trimestre e del 3% rispetto a un anno fa. Tuttavia, al netto dell’inflazione, gli investimenti sono rimasti invariati rispetto al trimestre precedente e all’anno precedente.
Questo perché i tassi sui mutui trentennali sono risaliti verso il 7% insieme all’aumento dei rendimenti dei titoli del Tesoro, che sono stati scossi dal peggioramento delle prospettive di deficit e dalle previsioni di inflazione pesantemente influenzate dai dazi.
“Gli investimenti fissi residenziali sono il settore dell’economia più sensibile ai tassi di interesse e stanno ora segnalando che i tassi ipotecari intorno al 7% sono troppo alti per sostenere un’espansione”, ha affermato Citi.
Altri dati confermano il forte messaggio di contrazione del settore immobiliare statunitense, secondo la nota, che sottolinea il calo delle licenze per la costruzione di case unifamiliari e l’aumento dell’offerta effettiva di case sul mercato a fronte di una domanda debole, anche durante l’alta stagione primaverile. Anche i prezzi mediani delle case esistenti stanno diminuendo su base mensile.
Dati separati di Realtor.com mostrano che il prezzo mediano nazionale è sceso dell’1,1% su base annua, poiché i venditori di case hanno faticato a trovare acquirenti a fronte di un aumento dell’8,2% delle offerte.
Nel frattempo, i tagli dei prezzi e altri incentivi hanno contribuito a un aumento inaspettato delle vendite di nuove case ad aprile, ma le vendite dei primi quattro mesi del 2025 sono in calo dell’1,2% rispetto allo stesso periodo dell’anno precedente.
“La Federal Reserve non reagirà solo al mercato immobiliare”, ha affermato Citi. “Ma se emergono segnali che la debolezza del settore immobiliare si sta diffondendo, in particolare al mercato del lavoro, la contrazione del settore potrebbe indurre la Fed a considerare di effettuare tagli a un ritmo più rapido”.
L’articolo originale è stato pubblicato su Fortune.com
