La Russia potrebbe presto scivolare in recessione e sta registrando il suo peggior raccolto in 17 anni, mettendo ulteriormente a dura prova un’economia che ha già visto crollare le entrate energetiche.
Per ora, Vladimir Putin ha evitato ulteriori sanzioni statunitensi, guadagnando più tempo per proseguire la sua guerra contro l’Ucraina incontrando il presidente Donald Trump in Alaska la scorsa settimana, innescando una serie di attività diplomatiche mentre gli alleati europei cercano di forgiare garanzie di sicurezza per Kiev.
Ma il tempo potrebbe non essere alleato della Russia. Sebbene Trump non abbia dato seguito alle sue minacce di penalizzare Mosca per il mancato raggiungimento di un accordo di cessate il fuoco, non c’è stato alcun segno di colloqui per rimuovere le sanzioni esistenti e rilanciare la cooperazione economica.
“È quindi troppo presto per adottare una visione più ottimistica sull’economia russa, che riteniamo sia sull’orlo di una recessione”, ha affermato in una nota Tatiana Orlova, economista responsabile per i mercati emergenti di Oxford Economics.
Poiché l’incontro in Alaska non ha prodotto alcun risultato che potesse spostare l’ago della bilancia, ha ribadito la sua previsione di un brusco rallentamento della crescita del Pil russo quest’anno, attestandosi a solo l’1,2% dal 4,3% del 2024.
E in seguito, l’economia ristagnerà ulteriormente, arrivando quasi a un punto morto, con una crescita inferiore all’1% nel 2026 e nel 2027.
“Riteniamo inoltre che ci sia una significativa probabilità che l’economia russa scivoli in una recessione tecnica nei prossimi trimestri”, ha aggiunto Orlova.
Allarmi simili si sono accumulati quest’anno. A giugno, il Ministro dell’Economia Maxim Reshetnikov ha avvertito che la Russia era “sull’orlo” di una recessione. Anche le banche russe hanno lanciato l’allarme su una potenziale crisi del debito, poiché gli elevati tassi di interesse gravano sulla capacità dei mutuatari di onorare i prestiti.
Il mese scorso, la banca centrale ha tagliato i tassi di interesse di 200 punti base per rilanciare la crescita in stallo, dopo averli portati a livelli vertiginosi per contrastare l’inflazione alimentata dalla guerra della Russia contro l’Ucraina.
Stagione del raccolto ed economia russa
Nel frattempo, la Russia sta avendo un raccolto disastroso nonostante sia una potenza agricola, il che mette ulteriormente sotto pressione l’economia e le finanze del Cremlino.
Le esportazioni di cereali e fertilizzanti del paese non sono state sanzionate a causa delle preoccupazioni relative alla scarsità di cibo e hanno rappresentato una fonte di forza economica per la Russia.
Ma luglio ha visto le esportazioni di cereali più basse per quel mese dal 2008, secondo Peter Frankopan, ricercatore associato su Russia ed Eurasia presso l’International Institute for Strategic Studies, che ha attribuito il calo all’intensificarsi della volatilità climatica.
Quest’anno, i raccolti sono stati danneggiati da gelate primaverili fuori stagione e da condizioni record di caldo e siccità estive, ha spiegato in un recente post. Si prevede che la produzione totale di cereali scenderà a 130 milioni di tonnellate, il 18% in meno rispetto al picco del 2022.
“Il cattivo raccolto russo del 2025 è più di un evento meteorologico: rivela la fragilità strutturale dell’economia bellica russa e i crescenti rischi per un sistema basato su riserve fiscali e combustibili fossili”, ha scritto Frankopan.
In effetti, la riserva fiscale russa sta scomparendo con la diminuzione della liquidità derivante dall’energia. Le entrate del Cremlino derivanti da petrolio e gas, che rappresentano la sua principale fonte di finanziamento, sono crollate del 27% a luglio rispetto all’anno precedente, attestandosi a 787,3 miliardi di rubli, ovvero circa 9,8 miliardi di dollari.
Con l’aumento vertiginoso delle spese belliche, il risultato è stato un aumento dei deficit di bilancio. La Russia ha dovuto attingere alle riserve del suo Fondo Nazionale per il Ricchezza, che si è ridotto da 135 miliardi di dollari nel gennaio 2022 a soli 35 miliardi di dollari lo scorso maggio.
“L’economia russa si sta rapidamente avvicinando a una crisi fiscale che ostacolerà il suo sforzo bellico”, ha scritto l’economista ed esperto di Russia Anders Åslund in un editoriale su Project Syndicate all’inizio di questo mese. “Sebbene ciò possa non essere sufficiente a costringere Putin a cercare la pace, suggerisce che i muri si stanno stringendo intorno a lui”.
L’articolo originale è su Fortune.com
