Deutsche Bank prevede che il Bitcoin potrebbe entrare nelle riserve delle banche centrali entro il 2030, man mano che la sua volatilità diminuisce e il suo comportamento si avvicina a quello dell’oro, nonostante non sia “sostenuto da nulla”. I recenti rialzi di oro e Bitcoin, trainati dalle banche centrali in cerca di diversificazione e dalle aziende che creano “tesorerie in Bitcoin”, mostrano il crescente fascino della criptovaluta come bene rifugio.
Il prezzo del Bitcoin ha superato brevemente i 125.000 dollari, un nuovo record. E, secondo una nuova analisi di Deutsche Bank, Bitcoin sempre più simile all’oro, un asset con offerta limitata e una bassa correlazione con altri beni.
Questo, a sua volta, rende Bitcoin un potenziale candidato per essere incluso tra le riserve delle banche centrali, secondo le analiste Marion Laboure e Camilla Siazon di Deutsche Bank.
“Un’allocazione strategica in Bitcoin potrebbe emergere come un pilastro moderno della sicurezza finanziaria, riecheggiando il ruolo dell’oro nel XX secolo. Valutando volatilità, liquidità, valore strategico e fiducia, riteniamo che entrambi gli asset probabilmente compariranno nei bilanci delle banche centrali entro il 2030”, hanno affermato in una presentazione di ricerca martedì.
La loro tesi si basa sul fatto che sia l’oro (tradizionale riserva delle banche centrali) sia Bitcoin sono aumentati notevolmente di prezzo negli ultimi anni.
C’è poi un altro fattore che oggi gioca a favore di Bitcoin: le aziende che hanno creato “tesorerie in Bitcoin” nei propri bilanci. Centinaia di imprese ormai detengono Bitcoin come asset, la più nota delle quali è quella di Michael Saylor, la cui intera strategia consiste nell’acquistare sempre più Bitcoin.
L’oro sta salendo perché le banche centrali lo stanno acquistando costantemente come copertura contro l’incertezza politica negli Stati Uniti e l’indebolimento del dollaro. Tradizionalmente, le banche centrali detengono dollari statunitensi nelle loro riserve; e, sebbene ciò resti vero, molti paesi hanno scelto di aggiungere oro per diversificare i propri attivi.
Secondo Laboure e Siazon, man mano che Bitcoin si comporta sempre più come l’oro e le banche centrali cercano asset che non si muovano in modo sincronizzato con altri, sarà sempre più forte la tentazione di aggiungere anche le criptovalute.
C’è, naturalmente, una riserva importante. Tecnicamente, Bitcoin non è un asset: è semplicemente un codice informatico che rappresenta un prezzo. A differenza di contanti, obbligazioni, immobili o azioni, non dà diritto ad alcun bene sottostante, interesse o flusso di cassa.
“Il principale controargomento è che Bitcoin – non sostenuto da nulla – è troppo volatile per mantenere valore nel lungo periodo”, ammettono Laboure e Siazon. “Tuttavia, la sua volatilità è ora scesa a livelli storicamente bassi”.
Un importante motore di questa domanda sono le banche centrali dei mercati emergenti, hanno spiegato ai clienti: “Le banche centrali dei Paesi emergenti probabilmente continueranno la diversificazione strutturale delle loro riserve verso l’oro (contribuendo di 19 punti percentuali al previsto aumento del prezzo del 23% entro dicembre 2026)”.
L’articolo originale è disponibile su Fortune.com.
