Secondo il Dipartimento del Tesoro degli Stati Uniti, il debito pubblico americano ha superato i 38.000 miliardi di dollari, solo due mesi dopo aver superato le precedenti previsioni che lo davano a 37.000 miliardi di dollari ad agosto. Ciò significa che il debito federale è aumentato di 1.000 miliardi di dollari in poco più di due mesi, il che, secondo i calcoli della Peter G. Peterson Foundation, rappresenta il tasso di crescita più rapido al di fuori della pandemia.
Michael A. Peterson, amministratore delegato dell’organismo di controllo apartitico dedicato alla sostenibilità fiscale, ha affermato che questo traguardo è “l’ultimo segnale preoccupante che i legislatori non stanno adempiendo ai loro doveri fiscali fondamentali”
In una dichiarazione fornita a Fortune, Peterson ha affermato che “se sembra che stiamo aumentando il debito più rapidamente che mai, è perché è proprio così. Abbiamo superato i 37.000 miliardi di dollari solo due mesi fa e il ritmo attuale è doppio rispetto al tasso di crescita registrato dal 2000”. L’analisi della fondazione attribuisce l’accelerazione a una combinazione di spesa in deficit, aumento dei costi degli interessi e rallentamento economico causato dal protrarsi della chiusura del governo.
Peterson ha sottolineato che i costi di questo debito stanno aumentando rapidamente. Gli interessi sul debito pubblico ammontano ora a circa 1.000 miliardi di dollari all’anno, la categoria in più rapida crescita nel bilancio federale. Nell’ultimo decennio, il governo ha speso 4.000 miliardi di dollari in interessi e Peterson ha calcolato che tale cifra salirà a 14.000 miliardi nei prossimi 10 anni. Ha affermato che quel denaro “esclude importanti investimenti pubblici e privati nel nostro futuro”.
La chiusura aggrava l’onere fiscale
La chiusura parziale del governo, ormai giunta alla terza settimana, sta aggravando tali difficoltà. Le chiusure sono state storicamente costose, aggiungendo 4 miliardi di dollari alle spese federali durante la chiusura del 2018-2019 e 2 miliardi di dollari nel 2013, secondo le stime federali. Ogni giorno di stallo delle attività governative contribuisce ad aumentare i costi a breve termine, a ritardare l’attività economica e a rinviare le riforme di bilancio, aggravando di fatto il problema del debito da cui spesso derivano.
I ritardi nel processo decisionale fiscale amplificano anche i costi a lungo termine, come hanno ripetutamente segnalato i rapporti del Tesoro. Ad esempio, la relazione finanziaria del Bureau of Fiscal Service del Tesoro per l’anno fiscale 2024 includeva una descrizione di un “percorso fiscale insostenibile” e un’indicazione che “la politica attuale non è sostenibile”.
La riduzione del deficit è rimasta significativamente indietro rispetto al ritmo registrato dopo le precedenti crisi economiche, compresa la Grande Recessione, quando il Congresso ha implementato limiti di spesa più severi e riforme fiscali entro pochi anni dalla ripresa.
Le ripercussioni del debito
Il solo pagamento degli interessi su questo debito rischia di avere ripercussioni sull’economia. Un recente rapporto dello Yale Budget Lab ha evidenziato come il debito federale in forte aumento eserciti una pressione al rialzo sia sull’inflazione che sui tassi di interesse, limitando potenzialmente la crescita e aumentando i costi di finanziamento sia per le famiglie che per le imprese.
Nel frattempo, un’analisi condotta da EY quest’anno ha rilevato che la traiettoria ascendente del debito nazionale potrebbe portare a una perdita sostenuta di posti di lavoro e di reddito nel tempo.
Un fattore che complica in qualche modo la situazione è il “significativo” gettito generato dal regime tariffario del presidente Donald Trump, come hanno osservato diversi analisti. Torsten Slok, capo economista di Apollo Global Management, ha affermato che i 350 miliardi di dollari generati ogni anno sono “molto significativi”. Il Congressional Budget Office (CBO) ha rilevato che i dazi, così come erano stati concepiti ad agosto, prima che una corte d’appello ne dichiarasse molti illegali, potrebbero ridurre il deficit di 4 miliardi di dollari nel prossimo decennio.
L’agenzia di rating S&P Global ha confermato il rating creditizio degli Stati Uniti poco prima della sentenza della corte d’appello, affermando che “l’ampia redditività, compresi i robusti introiti derivanti dai dazi, compenserà qualsiasi slittamento fiscale derivante dai tagli alle imposte e dall’aumento della spesa”.
Tuttavia, il rating creditizio degli Stati Uniti non è più al massimo livello presso nessuna delle tre principali agenzie di rating, che hanno citato sia tendenze fiscali insostenibili sia ricorrenti situazioni di stallo politico. Questi declassamenti hanno avuto conseguenze immediate, esercitando un’ulteriore pressione al rialzo sui costi di finanziamento e sollevando interrogativi sulla posizione globale a lungo termine del dollaro statunitense come valuta di riserva mondiale.
Di conseguenza, l’oro ha registrato un aumento storico per gran parte del 2025, prima di crollare al suo peggior livello all’inizio di questa settimana. L’oro viene ancora scambiato al di sopra dei 4.000 dollari l’oncia, con un aumento di oltre il 50% dall’inizio dell’anno.
“Aggiungere trilioni su trilioni al debito e gestire il bilancio in base alle crisi non è il modo in cui una grande nazione come l’America dovrebbe gestire le proprie finanze”, ha affermato Peterson. “I legislatori dovrebbero approfittare delle numerose riforme responsabili disponibili che metterebbero la nostra nazione su un percorso più solido per il futuro”.
Il Dipartimento del Tesoro non ha risposto alla richiesta di commento.
L’articolo originale è stato pubblicato su Fortune.com
