Il presidente degli Usa, Donald Trump, ha annunciato lunedì che avrebbe imposto nuove tariffe del 25% su qualsiasi paese che commerci con l’Iran. Ha anche previsto un disastro se la Corte Suprema degli Stati Uniti dovesse dichiarare illegali i suoi dazi. Il presidente ha stimato che “centinaia di miliardi di dollari” o addirittura “trilioni” sarebbero in gioco se il governo fosse costretto a rimborsare chiunque li abbia pagati.
“Sarebbe un disastro totale, e quasi impossibile per il nostro Paese pagare”, ha dichiarato su Truth Social. “Se la Corte Suprema si pronuncia contro gli Stati Uniti d’America su questa manna per la sicurezza nazionale, siamo fregati!”
La Corte potrebbe emettere una sentenza già oggi, ma ci si aspettava che si pronunciasse la scorsa settimana. Non è chiaro il motivo per cui la Corte stia ritardando.
Ma gli analisti di Wall Street sono sempre più ottimisti riguardo alla sentenza. Con il passare del tempo, molti affermano, la questione dei dazi diventa sempre meno drammatica. E nel quadro macroeconomico più ampio, i dazi sono meno significativi del previsto.
Secondo JPMorgan, più lungo è il ritardo nella sentenza, più è probabile che la Corte propenda per Trump. “Gli esperti legali continuano ad aspettarsi che la Corte Suprema si pronunci contro l’uso dei poteri di emergenza [ai sensi dell’International Emergency Economic Powers Act] per autorizzare i dazi, ma si noti che ogni settimana di ritardo della Corte Suprema aumenta la probabilità che l’amministrazione Trump prevalga”, hanno dichiarato ai loro clienti le analiste di JPMorgan Amy Ho e Joyce Chang. “Storicamente, la Corte Suprema riserva le decisioni più importanti alla fine del suo mandato a giugno, il che consente una deliberazione più ampia”. Entrambi i casi della Corte Suprema sull’Affordable Care Act sono stati rinviati a giugno, hanno scritto.
Le due analiste osservano inoltre che nel caso di specie sono in gioco solo 135 miliardi di dollari in potenziali rimborsi tariffari.
Sebbene Trump abbia pubblicizzato i dazi come un metodo per ripagare il debito nazionale di 38.000 miliardi di dollari, la realtà è che finora gli introiti sono stati troppo modesti per avere un effetto significativo, secondo James Knightley, capo economista internazionale di ING negli Stati Uniti. “Da aprile, le entrate tariffarie sono aumentate di 206 miliardi di dollari in quegli otto mesi rispetto all’anno fiscale 2024, ma non tutte sono dovute ai dazi IEEPA: si stima che ammontino a circa 130 miliardi di dollari. Sembra molto, ma gli Stati Uniti sono un’economia da oltre 30.000 miliardi di dollari”, ha dichiarato a Fortune in un’e-mail.
“Molte aziende eviteranno di attirare l’ira del presidente chiedendo un rimborso, e gli ostacoli da superare per ottenere un risarcimento in tribunale potrebbero essere piuttosto onerosi e scoraggiare altre aziende. Pertanto, l’importo effettivo che verrà recuperato potrebbe essere notevolmente inferiore ai 130 miliardi di dollari”.
Inoltre, ha affermato, anche se Trump perdesse la causa alla Corte Suprema, probabilmente reimposterebbe i dazi tramite qualche altra regolamentazione. “Dato che i dazi sono una politica distintiva e che i sondaggi repubblicani non sembrano molto favorevoli in questo momento in vista delle elezioni di midterm, l’amministrazione si muoverà rapidamente per ripristinare i dazi attraverso altre vie legalmente riconosciute. La promessa di un dividendo tariffario di 2.000 dollari deve essere pagata in qualche modo. Questo è solo un modo per spostare denaro, visto che gli americani hanno pagato i dazi in primo luogo solo per vederseli restituire, quindi è difficile sostenere che questo costituirà uno stimolo importante per l’economia”, ha affermato.
Le entrate tariffarie vengono generate al ritmo attuale di 30,4 miliardi di dollari al mese, per un tasso annualizzato di 364,5 miliardi di dollari, secondo i dati di Bloomberg forniti a Fortune tramite Pantheon Macroeconomics. Tuttavia, tali entrate sono già in calo, poiché le aziende trovano soluzioni alternative e Trump stesso stipula accordi, scende a compromessi o ritarda l’imposizione di misure più severe.
Anche l’analista di Convera, Antonio Ruggiero, non si è mostrato turbato dall’imminente sentenza. Se i dazi dovessero essere dichiarati illegali, “ci aspettiamo che la reazione immediata sul mercato dei cambi sia limitata, poiché il consenso più ampio è che verranno trovati meccanismi alternativi per mantenere intatti i ricavi tariffari”.
“Detto questo, nel medio termine, non possiamo escludere la possibilità di una lieve pressione ribassista sul dollaro legata alle aspettative di ulteriore incertezza e manovre commerciali irregolari qualora l’amministrazione fosse costretta a rimuovere tali dazi, soprattutto in un momento in cui il sentiment del dollaro è sempre più fragile a causa delle preoccupazioni sull’indipendenza della Federal Reserve”, ha consigliato ai clienti in un’e-mail visionata da Fortune.
L’articolo originale è su Fortune.com
FOTO: Samuel Corum – Getty Images
