Il Segretario al Tesoro Scott Bessent ha minimizzato le preoccupazioni sul debito degli Stati Uniti pochi giorni dopo che l’amministratore delegato di JPMorgan Chase, Jamie Dimon, aveva nuovamente messo in guardia sugli effetti della spesa statunitense sui mercati obbligazionari.
Intervenendo a ‘Face the Nation’ della CBS News il primo giugno, Bessent ha affrontato le ultime preoccupazioni di Dimon su quella che la conduttrice Margaret Brennan ha definito una crisi del debito. “Conosco Jamie da molto tempo. E per tutta la sua carriera ha fatto previsioni come questa“, ha detto Bessent. “Fortunatamente, nessuna di esse si è avverata“.
E ha aggiunto: “Ecco perché è un banchiere, un grande banchiere. Cerca di guardare dietro l’angolo”. Bessent ha anche contestato la previsione, ampiamente diffusa, secondo cui la legge dei Repubblicani sulla spesa – che taglia i benefici statali e le tasse, soprattutto per i ricchi – costerà dai 4 ai 5 mila miliardi di dollari nel prossimo decennio.
Bessent ha affermato che “ridurremo il deficit lentamente”, sottolineando che le entrate derivanti dalle tariffe e i risparmi provenienti dai controlli sui prezzi dei farmaci da prescrizione del Presidente Donald Trump compenseranno la differenza.
“Non siamo arrivati qui in un anno, e questo è stato un processo lungo“, ha detto. “L’obiettivo è quindi quello di ridurlo nei prossimi quattro anni, per lasciare il Paese in ottima forma nel 2028”.
Alla richiesta di un commento sulla valutazione di Bessent, un portavoce di JPMorgan Chase ha rimandato Fortune all’intervista rilasciata venerdì da Dimon alla CNBC, quando l’amministratore delegato ha parlato al Reagan National Economic Forum e ha descritto l’incombente problema del debito, tra le altre preoccupazioni geopolitiche.
Nervosismo sul mercato obbligazionario
Dimon non è l’unico ad essere preoccupato per il debito degli Stati Uniti e per la direzione politica del Paese: i mercati obbligazionari condividono la sua preoccupazione. Ad aprile, un crollo delle obbligazioni che ha portato i tassi di interesse sul debito statunitense ai massimi storici ha spinto Trump a fare marcia indietro sui dazi, mettendo in “pausa” le tariffe reciproche previste contro la maggior parte dei partner commerciali degli Stati Uniti.
A maggio, l’agenzia di rating Moody’s ha declassato il debito statunitense, il che significa che gli Stati Uniti non ricevono più il rating più alto da nessuna delle tre principali agenzie di credito. Nello stesso mese, i rendimenti dei Treasury, che rappresentano il livello di rischio percepito dagli investitori nell’investire negli Stati Uniti, sono aumentati costantemente. Proprio la scorsa settimana, i rendimenti del Treasury a 30 anni hanno superato il 5%, una barriera psicologicamente importante che, al di fuori di un’impennata nell’ottobre 2023 provocata dalle preoccupazioni per l’inflazione, non si vedeva da prima della Grande Recessione.
Quando gli Stati Uniti emettono debito, sotto forma di Treasury, gli investitori chiedono un rendimento più alto per compensare il rischio percepito che il debito non venga ripagato.
“Ogni giorno vengono scambiati circa 30mila miliardi di dollari di titoli. Si tratta di investitori di tutto il mondo”, ha detto Dimon, parlando con Maria Bartiromo di FoxBusiness a margine del Reagan National Economic Forum. “La gente al voto guarderà al Paese, allo stato di diritto, al tasso di inflazione, alle politiche della banca centrale… Questi tassi non sono fissati dalle banche centrali”, ha chiarito.
Ciò significa che gli investitori nervosi potrebbero potenzialmente far salire i tassi d’interesse sui Treasury e influenzare il prezzo pagato dal governo degli Stati Uniti per prendere in prestito denaro, così come i tassi dei mutui, senza che la Federal Reserve possa fare nulla al riguardo. Per ridurlo sarà necessario ridurre il debito, ha detto Dimon.
Con la spesa del governo statunitense post-Covid, “abbiamo raggiunto i 10mila miliardi di dollari in cinque anni”, ha detto Dimon, parlando alla CNBC durante lo stesso evento. “Quando Ronald Reagan mise in guardia dai deficit negli anni ’80, il rapporto debito/PIL era del 35% e il deficit del 3,5%. Oggi è del 100% e il deficit è del 7%. Il più alto mai registrato in tempo di pace“.
“Quello che mi preoccupa davvero siamo noi. Riusciremo a metterci d’accordo con noi stessi, con le nostre capacità, con la nostra gestione?”, ha poi detto Dimon. “Se tra 40 anni non saremo l’esercito principale e l’economia principale, non saremo la valuta di riserva. È un dato di fatto. Basta leggere la storia”.
L’articolo completo è stato pubblicato su Fortune.com
