La mobilitazione da parte del presidente Donald Trump delle truppe della Guardia Nazionale della California per proteggere gli agenti dell’immigrazione dai manifestanti (nella foto in evidenza un momento del terzo giorno di proteste) mette in evidenza la sua repressione contro i lavoratori senza documenti e l’impatto economico di un improvviso calo dell’offerta di manodopera.
Le proteste a Los Angeles sono iniziate venerdì, quando agenti federali armati, vestiti con uniformi mimetiche, giubbotti tattici ed elmetti, sono arrivati su veicoli blindati per eseguire un raid presso un grossista di abbigliamento. È stata l’ultima di una serie di operazioni simili e di alto profilo in aziende di tutto il paese.
Sempre venerdì, il Dipartimento del Lavoro ha pubblicato il suo rapporto mensile sull’occupazione, che ha mostrato come la forza lavoro statunitense si sia ridotta a maggio, registrando i cali consecutivi più marcati tra i lavoratori nati all’estero dal 2020. Questo dopo che un’ondata di immigrazione durante l’amministrazione Biden aveva contribuito a stimolare l’attività economica.
Secondo un’analisi della Deutsche Bank basata su dati della U.S. Customs and Border Patrol, il numero di persone intercettate al confine sud-occidentale è crollato a 12.000 al mese dall’insediamento di Trump, rispetto alla media di 200.000 durante il periodo di un anno e mezzo tra gennaio 2022 e giugno 2024.
“Mentre tutti sono concentrati sull’impatto dei dazi, la vera storia per l’economia statunitense è il crollo dell’immigrazione: in calo di oltre il 90% rispetto ai tassi degli anni precedenti, l’equivalente di una frenata nella crescita della forza lavoro di oltre 2 milioni di persone”, ha scritto George Saravelos, responsabile della ricerca sui cambi presso Deutsche Bank, in una nota di venerdì. “Questo rappresenta uno shock di offerta negativo molto più duraturo per l’economia rispetto ai dazi”.
Sebbene Trump abbia indicato la debole crescita dell’occupazione come motivo per cui la Federal Reserve dovrebbe tagliare i tassi di interesse, la sua repressione dell’immigrazione fornisce alla banca centrale – già preoccupata per l’effetto inflazionistico dei dazi – un’altra ragione per adottare un atteggiamento prudente.
Infatti, una forza lavoro che cresce più lentamente richiede meno assunzioni per assorbire l’offerta aggiuntiva di lavoro. Anche se la crescita media delle buste paga si è raffreddata a 124.000 al mese quest’anno, rispetto ai 250.000 del 2024, il tasso di disoccupazione è rimasto intorno al 4,2% dall’estate scorsa.
Wall Street prevede una diminuzione del tasso di pareggio per la crescita occupazionale, ovvero il numero di nuove assunzioni necessarie per mantenere stabile il tasso di disoccupazione. Entro la fine dell’anno, questo livello dovrebbe scendere a 90.000 al mese, rispetto ai 170.000 attuali e ai 210.000 dello scorso anno, secondo Morgan Stanley, che cita come cause le deportazioni e il rallentamento dell’immigrazione.
La Deutsche Bank ha avvertito che il crollo dell’immigrazione avrà implicazioni più ampie sui mercati finanziari, incluso il dollaro, già messo sotto pressione dalla campagna tariffaria aggressiva di Trump.
“L’anno scorso scrivevamo che gli Stati Uniti beneficiavano di una situazione ideale, con alta crescita occupazionale e salari contenuti proprio grazie all’elevato numero di immigrati”, ha detto Saravelos. “Se le recenti tendenze sull’immigrazione continueranno, allora nel corso dell’anno accadrà l’opposto. Come ha mostrato lo shock energetico del 2022, uno shock negativo dal lato dell’offerta non è una buona notizia per una valuta”.
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