Gli Stati Uniti e Israele hanno attaccato l’Iran, uccidendone la guida suprema e scatenando una guerra regionale, mentre Teheran e i suoi alleati hanno reagito contro i Paesi vicini. Tuttavia, il 2 marzo i prezzi del petrolio greggio sono aumentati di un contenuto 6%. Con lo Stretto di Hormuz – il principale punto di strozzatura mondiale per i flussi di petrolio e gas – di fatto chiuso a causa delle violenze, i prezzi potrebbero salire molto di più se le forniture non riprenderanno entro la fine della settimana o poco dopo, hanno affermato gli analisti energetici.
“Lo Stretto di Hormuz è essenzialmente chiuso, eppure i prezzi sono aumentati solo leggermente”, ha dichiarato il previsore petrolifero Dan Pickering, fondatore della società di consulenza e ricerca Pickering Energy Partners, ammettendo di aspettarsi movimenti di mercato più marcati. “La reazione del prezzo del petrolio ci dice che, finora, la situazione è contenuta”, ha aggiunto Pickering. “Ci si aspetta che gli Stati Uniti facciano qualcosa per riaprire, e mantenere aperto, lo stretto affinché il petrolio possa tornare a fluire”.
Un passaggio strategico tra Golfo Persico e Oceano Indiano
Lo stretto, lungo 104 miglia, rappresenta il principale passaggio strategico tra il Golfo Persico – da cui transitano quasi 20 milioni di barili di petrolio al giorno – e l’Oceano Indiano e i mercati energetici globali. Quasi il 20% delle esportazioni mondiali di petrolio e gas naturale passa quotidianamente attraverso questo tratto di mare, almeno fino ad ora. Arabia Saudita, Iraq, Iran, Kuwait, Qatar ed Emirati Arabi Uniti dipendono tutti da questa via marittima per le loro esportazioni.
Sebbene le esportazioni di petrolio e gas non siano formalmente bloccate, alcune petroliere sono state danneggiate e un numero crescente di assicuratori terzi si rifiuta di coprire le navi che attraversano lo stretto. Un paio di raffinerie in Arabia Saudita e Kuwait hanno riportato danni limitati, mentre il Qatar – secondo esportatore mondiale di gas naturale – ha temporaneamente sospeso gran parte della propria produzione destinata all’export.
Gli Stati Uniti potrebbero dover offrire una qualche forma di garanzia di sicurezza per superare la riluttanza degli assicuratori terzi a fornire copertura alle petroliere. “Se ciò accade, le petroliere si muovono. Finché non accade, restano ferme”, ha spiegato Pickering. È significativo, però, che finora né l’Iran né i suoi alleati abbiano preso di mira attività di produzione di petrolio e gas, ha osservato Jaime Brito, direttore esecutivo per la raffinazione e i prodotti petroliferi presso la società di ricerca sui prezzi energetici OPIS.
Brito ha definito “relativamente benigna” la reazione del mercato finora. “È davvero interessante vedere che i prezzi non hanno reagito in modo completamente emotivo”, ha detto. “Sembra che stiano realisticamente aspettando conferme più specifiche di attacchi a infrastrutture energetiche prima di reagire ulteriormente”.
Impatti sui prezzi del petrolio
Un aumento di 4 dollari del petrolio il 2 marzo può non sembrare molto, ma i prezzi avevano iniziato a reagire alle tensioni nella regione già prima dell’attacco formale di Stati Uniti e Israele. Il benchmark statunitense del greggio è salito da circa 67 a 71 dollari al barile il 2 marzo. Tuttavia, aveva iniziato l’anno a 57 dollari al barile ed è aumentato costantemente a causa dell’escalation delle tensioni tra Stati Uniti e Iran.
Da questa prospettiva, i prezzi sono saliti del 25% dall’inizio dell’anno. Va però ricordato che l’anno era iniziato con i livelli più bassi dalla pandemia, a causa di un eccesso strutturale di offerta globale e di una relativa assenza di shock geopolitici.
I consumatori osservano con preoccupazione i possibili effetti a catena sui prezzi alla pompa. La media nazionale per un gallone di benzina senza piombo era scesa all’inizio dell’anno a un minimo pluriennale di 2,73 dollari. Ora è risalita a 2,96 dollari e continua ad aumentare, tanto che supererà a breve la soglia dei 3 dollari, ha affermato Patrick De Haan, responsabile dell’analisi petrolifera presso GasBuddy.
“Nella settimana a venire, è probabile che i prezzi della benzina subiscano una pressione al rialzo più intensa, mentre proseguono le tendenze stagionali e i mercati affrontano questo panorama geopolitico in evoluzione, con la media nazionale pronta a raggiungere i 3 dollari al gallone per la prima volta quest’anno”, ha dichiarato De Haan.
Esiste infatti una grande differenza tra un’interruzione nello Stretto di Hormuz di pochi giorni e l’incubo logistico di una chiusura prolungata per settimane, ha sottolineato Brito. “In quel caso assisteremmo a aumenti significativi dei prezzi”, ha detto, aggiungendo che il petrolio potrebbe superare i 100 dollari al barile per la prima volta dall’invasione russa dell’Ucraina nel 2022. Il presidente Trump ha dichiarato alla CNN il 2 marzo che la “grande ondata” di attacchi contro l’Iran deve ancora avvenire. “Non abbiamo nemmeno iniziato a colpirli duramente”, ha detto, aggiungendo di ritenere che l’operazione durerà circa quattro settimane.
I prezzi del gas naturale salgono in Europa
Negli Stati Uniti, il maggiore produttore mondiale di gas, l’impatto sui prezzi del gas naturale è stato contenuto. Ma Europa e Asia dipendono fortemente dalle forniture del Qatar e di altri Paesi, soprattutto dove l’inverno è ancora in corso. Il 2 marzo i prezzi del gas naturale in Europa sono aumentati di quasi il 50%, un’eccezione rispetto alla relativa calma dei mercati.
Permane il rischio che un Iran in difficoltà possa reagire in modo più aggressivo contro le petroliere o le infrastrutture energetiche di Arabia Saudita, Kuwait, Qatar ed Emirati Arabi Uniti. I proxy iraniani, come Hezbollah in Libano o gli Houthi in Yemen, potrebbero ulteriormente aggravare le tensioni. Del resto, gli Houthi hanno grande esperienza nel colpire infrastrutture petrolifere.
“Sebbene gli Stati del Golfo non si siano uniti agli Stati Uniti nell’attacco all’Iran, ora stanno subendo attacchi di ritorsione da parte di Teheran”, ha dichiarato Adriana Alvarado, vicepresidente senior per i rating sovrani globali di Morningstar. “L’impatto economico complessivo sulle economie del Golfo dipenderà in larga misura dalla durata e dalla gravità delle interruzioni del traffico aereo e marittimo nello Stretto di Hormuz. Ma è certo che, qualunque sia l’esito dell’attuale confronto, gli sviluppi politici in Iran avranno conseguenze durature per l’intera regione del Medio Oriente”.
E un singolo errore potrebbe sempre innescare un’escalation molto più ampia, ha avvertito Pickering. “Ogni giorno la capacità di reazione dell’Iran si riduce”, ha detto. “Ma resta il rischio di un incidente, della sfortuna o di un missile fuori bersaglio che potrebbe avere conseguenze significative. In guerra possono accadere cose imprevedibili”.
L’articolo originale è disponibile su Fortune.com.
