Il presidente cinese Xi Jinping ha utilizzato martedì uno dei suoi toni più duri finora sullo stato dell’economia globale, dichiarando al primo ministro spagnolo Pedro Sánchez a Pechino: “L’ordine internazionale si sta sgretolando nel caos”. Secondo quanto riportato da Bloomberg, l’espressione cinese impiegata non allude soltanto al disordine, ma anche a un decadimento morale.
I due leader hanno promesso di rafforzare i legami bilaterali e hanno invocato un fronte comune per preservare il multilateralismo. Un segnale esplicito, rivolto a Washington, che Pechino intende colmare il vuoto lasciato dall’approccio più unilaterale degli Stati Uniti sulla scena mondiale.
La valutazione cupa di Xi è sempre più condivisa dalle voci finanziarie più autorevoli. Larry Fink, CEO di BlackRock, intervistato dalla BBC a fine marzo, ha delineato un quadro binario piuttosto fosco: o la guerra in Iran si risolve con un reintegro del Paese nei mercati globali, facendo scendere il prezzo del petrolio a 40 dollari al barile, oppure il conflitto si trascina e il petrolio sale fino a 150 dollari, con anni di interruzioni nell’offerta. “Non credo che nessuno sappia quale sarà l’esito”, ha dichiarato.
La posta in gioco è enorme
La posta in gioco è enorme. L’Iran si affaccia sullo Stretto di Hormuz, uno stretto passaggio marittimo attraverso il quale transitano ogni giorno circa 20 milioni di barili di petrolio, circa il 20% dell’offerta globale. Dall’inizio della guerra, lo stretto è stato di fatto soffocato: sono state posate mine, il traffico marittimo è stato interrotto e il costo del passaggio è aumentato per le poche navi autorizzate da Teheran.
Le conseguenze si estendono ben oltre i mercati energetici. Prezzi dei fertilizzanti, catene di approvvigionamento, costi agricoli, tutto, secondo Fink, è in bilico. “Avremo una recessione globale”, ha affermato senza mezzi termini, riferendosi allo scenario peggiore.
Anche il Fondo Monetario Internazionale lancia segnali d’allarme simili. Nel World Economic Outlook di aprile 2026, l’istituzione ha ridotto la previsione di crescita globale al 3,1% per quest’anno, un taglio significativo, esplicitamente collegato allo scoppio della guerra in Medio Oriente. Nello scenario peggiore, analogo a quello delineato da Fink, la crescita globale scenderebbe al 2%, soglia che segna una recessione mondiale.
Il ribasso delle stime di crescita
La direttrice generale del FMI, Kristalina Georgieva, ha dichiarato prima della pubblicazione del rapporto: “Anche il nostro scenario più ottimistico prevede un ribasso delle stime di crescita”, osservando che, senza il conflitto iraniano, il Fondo stava in realtà preparando una revisione al rialzo delle previsioni. I mercati emergenti e le economie in via di sviluppo sono destinati a subire gli effetti più gravi.
Queste previsioni fosche convivono però in modo dissonante con un’economia statunitense che continua a sorprendere per la sua resilienza, crescendo a un ritmo superiore rispetto al resto del mondo sviluppato e registrando al contempo forti guadagni nei mercati azionari. All’inizio della settimana, l’indice S&P 500 ha recuperato tutte le perdite accumulate dall’inizio della guerra in Iran, mentre molti osservatori di mercato sottolineavano la solidità della cosiddetta “Trump TACO trade”.
L’economista Scott Sumner, in un saggio molto diffuso pubblicato all’inizio del mese, ha osservato che gli esperti hanno spesso fallito nel prevedere le recessioni e che i loro avvertimenti ricorrenti sono diventati una sorta di rumore automatico. Dal 1983, ha ricordato, negli Stati Uniti si sono verificate solo quattro recessioni – circa una per decennio – contro le 19 dei primi 83 anni del XX secolo. Anche le previsioni di recessione legate alla guerra in Ucraina, ai rialzi dei tassi della Fed nel 2023 e ai dazi del “Liberation Day” di Trump si sono rivelate premature.
“Nel 2026”, ha scritto, “uno studente di economia potrebbe ricordare chiaramente una sola recessione, dato che l’economia è stata ufficialmente in fase di “contrazione” del ciclo economico solo per due dei precedenti 200 mesi—da febbraio ad aprile 2020”.
Le conseguenze della guerra sull’economia
Tyler Goodspeed, capo economista di Exxon Mobil ed ex consigliere economico della Casa Bianca sotto Trump, sostiene una tesi complementare nel suo nuovo libro sulla storia delle recessioni: queste, lungi dall’essere caratteristiche inevitabili del capitalismo, sono eventi storicamente contingenti, accadono alle economie, non sono fenomeni inevitabili. Come osserva Sumner, gli Stati Uniti hanno recentemente realizzato il primo “atterraggio morbido” della loro storia, raffreddando gradualmente l’inflazione senza far crollare la crescita e sembra che nessuno se ne sia accorto.
Questa amnesia storica ha però un doppio risvolto. La stessa economia che ha trascorso solo due degli ultimi 200 mesi in contrazione si trova ora ad affrontare una guerra aperta nel Golfo Persico, un sistema commerciale in frammentazione e un presidente cinese che avverte di un collasso non solo geopolitico ma anche morale. Xi, Fink e il FMI potrebbero anche stare esagerando. Ma raramente il pericolo è stato così vicino alla porta.
L’articolo originale è disponibile su Fortune.com.
