Il costo umano dei conflitti globali è ovviamente insostenibile per le vittime, ma comporta anche un costo economico che gli analisti stanno cercando di stimare in questo momento. Secondo alcune fonti, il presidente Trump avrebbe approvato un piano per bombardare l’Iran, ma non avrebbe ancora dato il via libera all’azione. La questione principale per gli investitori è quale impatto potrebbe avere il conflitto iraniano sul prezzo del petrolio e come questo influirà sulla forza del dollaro. Ciò, a sua volta, influenzerà probabilmente le future decisioni della Federal Reserve statunitense in merito all’opportunità o meno di tagliare i tassi di interesse.
Trump, ovviamente, vuole che il presidente della Fed Jerome Powell abbassi i tassi di interesse. Lo ha insultato questa mattina presto su Truth Social per sottolineare questo punto: “Troppo tardi: Powell è il peggiore. Un vero idiota, che sta costando miliardi all’America!”. Un possibile risultato è che, se Trump decidesse di bombardare l’Iran e il conflitto causasse un prolungato interruzione dell’approvvigionamento di petrolio, ciò potrebbe rafforzare il dollaro e danneggiare l’economia globale (i mercati petroliferi sono regolati in dollari e l’aumento dei prezzi del petrolio provocherebbe quindi una maggiore domanda di valuta statunitense).
Questi due fattori, la debolezza economica e la forza del dollaro, potrebbero spingere la Fed ad attuare i tagli dei tassi di interesse voluti da Trump.
Antonio Ruggiero di Convera ha inviato questa mattina una nota ai clienti sulla questione del dollaro: “Le crescenti tensioni geopolitiche in Medio Oriente questa settimana hanno sostenuto il biglietto verde, con il DXY che martedì ha superato brevemente quota 98,800 prima di ridimensionare i guadagni. Dietro la facciata dell’attrattiva del bene rifugio si nasconde il vero motore della ripresa del dollaro: l’aumento dei prezzi del petrolio, che ora si aggira vicino al massimo degli ultimi cinque mesi. Poiché la maggior parte degli scambi petroliferi globali è regolata in dollari statunitensi, l’impennata della domanda di greggio tende a stimolare un’ulteriore domanda di USD. Questo rimbalzo del sentiment si riflette anche sul mercato delle opzioni, dove, per la prima volta da aprile, gli operatori hanno abbandonato le posizioni ribassiste sul dollaro. L’escalation delle tensioni potrebbe amplificare ulteriormente questo fenomeno”.
Joseph Lupton e Bruce Kasman di JPMorgan hanno pubblicato una nota in cui sostengono che: “L’aumento dei premi di rischio associati alla guerra in Medio Oriente, se sostenuto, è già sufficiente a compensare completamente il cuscinetto fornito dall’aumento dell’offerta di petrolio dall’Arabia Saudita. Ciò comporta un calo netto della crescita del PIL globale dello 0,6% quest’anno. Concentrato nella seconda metà dell’anno, questo calo dovrebbe ridurre la crescita del PIL globale nella seconda metà del 2025 di oltre l’1% su base annualizzata”, hanno affermato.
Secondo il nostro modello, una riduzione totale delle esportazioni di petrolio iraniano (1,8 milioni di barili al giorno) farebbe salire i prezzi del petrolio a quasi 100 dollari al barile e, se protratta, ridurrebbe il PIL globale di un intero punto percentuale (o, più probabilmente, di 2 punti percentuali su base annua nella seconda metà del 2025), minacciando una recessione globale”, hanno affermato.
La Fed, come sempre, è in attesa di ulteriori dati e di una minore incertezza. L’incertezza della guerra non aiuterà, secondo Daiwa Capital Markets: “L’amministrazione Trump non ha ancora preso una posizione definitiva sull’intervento nel conflitto tra Iran e Israele, con una linea che potrebbe facilitare un ritorno alla calma o potenzialmente innescare un conflitto più ampio che potrebbe sconvolgere i mercati energetici. Pertanto, l’incertezza rimane alta e i funzionari hanno dimostrato di essere disposti ad aspettare ulteriori chiarimenti”, hanno detto Lawrence Werther e Brendan Stuart ai loro clienti in una nota vista da Fortune.
L’articolo originale è stato pubblicato su Fortune.com
