La Fed potrebbe avere in gioco più della crescita economica americana, mentre si avvicina l’incontro in merito ai tassi di interesse.
In un’intervista con la Cnbc di giovedì, Mark Zandi, capo economista di Moody’s Analytics, ha affermato che i recenti dati sull’occupazione sono stati così pessimi che è possibile che gli Stati Uniti siano già in recessione.
“Penso che la Federal Reserve voglia disperatamente evitare questo tipo di esito”, ha aggiunto. “Ovviamente nessuno vuole una recessione. Ma anche nel contesto dell’indipendenza della Fed, non vogliono essere incolpati di essere entrati in una recessione, perché ciò comprometterebbe la loro capacità”.
Il professore di finanza della Wharton, Jeremy Siegel, ha delineato proprio uno scenario del genere a luglio, quando ha dichiarato alla Cnbc che il presidente della Fed, Jerome Powell, potrebbe dover dimettersi per preservare l’indipendenza a lungo termine della banca centrale.
Il suo ragionamento è: se l’economia dovesse arrancare con Powell ancora al timone, Trump potrebbe indicarlo come il “capro espiatorio perfetto” e chiedere al Congresso di dare alla Casa Bianca più potere sulla Fed.
“Questa è una minaccia. Non dimenticate che la nostra Federal Reserve non fa affatto parte della nostra Costituzione. È una creatura del Congresso degli Stati Uniti, creata dal Federal Reserve Act del 1913. Tutti i suoi poteri sono delegati al Congresso”, ha spiegato Siegel. “Il Congresso ha modificato il Federal Reserve Act molte volte. Potrebbe farlo di nuovo. Potrebbe conferire poteri. Potrebbe toglierli”.
Nel frattempo, Stephen Miran è pronto a entrare nella Fed, senza dimettersi dalla carica di presidente del Consiglio dei consulenti economici della Casa Bianca, dopo aver chiesto cambiamenti che ne avrebbero minato l’indipendenza prima di entrare nell’amministrazione Trump.
In una nota del mese scorso, JPMorgan ha affermato che la nomina di Miran alla Fed “alimenta una minaccia esistenziale, poiché l’amministrazione sembra destinata a prendere di mira il Federal Reserve Act per alterare permanentemente l’autorità monetaria e regolamentare degli Stati Uniti”.
Taglio dei tassi della Fed
Nonostante l’enorme pressione esercitata da Trump sulla Fed affinché abbassasse i tassi, arrivando persino a tentare di licenziare la governatrice Lisa Cook, finora i banchieri centrali hanno ampiamente resistito alle sue richieste. Ma l’improvviso deterioramento del mercato del lavoro ha reso un taglio dei tassi praticamente certo.
La Fed si riunisce domani e mercoledì e l’unica domanda a Wall Street è se i tassi scenderanno di 25 o 50 punti base dall’attuale livello del 4,25%-4,5%.
In una nota di venerdì, Michael Feroli, capo economista statunitense di JPMorgan, ha affermato di aspettarsi due o tre dissensi per un taglio più consistente e nessun dissenso a favore del mantenimento dei tassi invariati.
All’ultima riunione della Fed, i governatori Christopher Waller e Michelle Bowman hanno espresso dissenso dagli altri responsabili politici chiedendo un taglio di un quarto di punto. È possibile che possano esprimere nuovamente il loro dissenso votando per un taglio di mezzo punto, ha affermato Feroli, e anche Miran dovrebbe “dissentire diligentemente per un taglio più consistente“.
Giovedì, Zandi ha affermato che l’asticella è alta per un taglio di mezzo punto percentuale, ma “c’è la possibilità che si possa superare”. Ha aggiunto che la previsione di JPMorgan di sei tagli entro la fine del 2026 è ragionevole, ipotizzando un livello neutrale per il tasso sui fondi federali di circa il 3%.
“È possibile che, se l’economia è più debole, il rischio di recessione è più elevato e le preoccupazioni sull’indipendenza della Fed sono maggiori, si arrivi a un tasso leggermente inferiore, tra il 2,5% e il 3%”, ha affermato Zandi.
L’articolo originale è su Fortune.com
FOTO: Natalie Behring – Getty Images
