Negli Stati Uniti l’anno fiscale federale termina martedì e, se non verrà raggiunto un accordo per ulteriori finanziamenti, gran parte della vasta burocrazia governativa chiuderà subito dopo la mezzanotte di mercoledì. Le funzioni critiche come quelle militari continueranno, ma una chiusura che duri più di qualche giorno influirà sul rapporto mensile sull’occupazione, previsto per venerdì e redatto dal Bureau of Labor Statistics (Bls). Un piano di emergenza del Dipartimento del Lavoro ottenuto da Bloomberg mostra che tutte le raccolte di dati e le pubblicazioni programmate cesserebbero. Il Bls non ha risposto immediatamente alla richiesta di commento. I dati aggiornati sull’occupazione sono diventati particolarmente cruciali per gli investitori e la Federal Reserve (Fed), soprattutto dopo che i decisori politici hanno ripreso i tagli dei tassi all’inizio di questo mese sulla scia dei segnali di indebolimento del mercato del lavoro.
Ma la persistente rigidità dell’inflazione ha gettato qualche dubbio sull’aggressività o la cautela con cui la banca centrale procederà da questo punto in poi.
I futuri tagli dei tassi, attesi da Wall Street e richiesti dal presidente Donald Trump, dipenderanno dal fatto che il mercato del lavoro meriti maggiore attenzione da parte della Fed rispetto al lato inflazionistico del suo doppio mandato.
Il percorso dei tagli dei tassi da parte della Fed è stato ulteriormente complicato da una crescente discrepanza nei recenti dati economici. Mentre la crescita dei salari e il mercato immobiliare hanno subito un forte rallentamento, il Pil è risultato più forte del previsto grazie alla spesa dei consumatori che rimane robusta, nonostante l’aumento dei prezzi causato dai dazi di Trump.
Allo stesso tempo, Wall Street rimane divisa sul fatto che la modesta crescita dell’occupazione sia dovuta alla scarsa offerta di manodopera e alla stretta sull’immigrazione di Trump o alla debolezza della domanda, con le imprese alle prese con l’incertezza dei dazi.
Previsioni sul rapporto sull’occupazione
Gli economisti prevedono un aumento delle assunzioni, anche se a livelli ancora modesti. Il rapporto sull’occupazione di settembre dovrebbe mostrare un aumento dei salari di 45.000 unità, rispetto alle 22.000 del mese precedente, con un tasso di disoccupazione stabile al 4,3%.
Altri dati chiave dovrebbero essere pubblicati questa settimana. Il rapporto sulle offerte di lavoro e sul turnover della manodopera è previsto per martedì, proprio prima della scadenza dello shutdown. Giovedì sono invece attese le richieste settimanali di sussidi di disoccupazione.
Tuttavia, i dati non governativi non sarebbero influenzati dalla chiusura. Mercoledì sarà pubblicato il rapporto Adp sull’occupazione nel settore privato, mentre l’Institute for Supply Management pubblicherà mercoledì il suo indice sull’attività manifatturiera e venerdì quello sul settore dei servizi.
Se la chiusura dovesse protrarsi oltre la prima settimana, anche altri rapporti seguiti con attenzione sarebbero sospesi, tra cui l’indice dei prezzi al consumo di settembre previsto per il 15 ottobre.
E nel caso in cui la chiusura dovesse protrarsi ulteriormente, i responsabili della politica monetaria della Fed non avrebbero accesso ad alcuni dei loro indicatori economici più importanti quando si riuniranno nuovamente il 28-29 ottobre.
Venerdì, gli analisti della Bank of America hanno affermato che gli effetti economici delle chiusure governative sono in genere modesti e di breve durata.
Tuttavia, hanno avvertito che una chiusura prolungata e la minaccia dell’amministrazione Trump di licenziare i dipendenti federali piuttosto che metterli in congedo potrebbero avere effetti più duraturi.
“Se dovessimo entrare in una fase di chiusura, pensiamo che sarebbe breve”, ha aggiunto BofA. “Sebbene una chiusura breve possa non avere un grande effetto economico, ritarderebbe la pubblicazione di dati economici chiave prima della prossima riunione della Fed”.
L’articolo originale è stato pubblicato su Fortune.com
