I clienti più facoltosi di Lamborghini continuano ad acquistare supercar, ma i dazi stanno incidendo silenziosamente sui margini. “Essendo gli Stati Uniti di gran lunga il nostro mercato principale, non abbiamo potuto, per così dire, aumentare i prezzi allo stesso livello dell’incremento dei dazi e, allo stesso tempo, il mercato era in calo”, ha dichiarato l’amministratore delegato Stephan Winkelmann a Fortune. “Quindi abbiamo venduto meno auto, e con margini inferiori su quelle consegnate nella seconda metà dell’anno”.
La casa automobilistica di lusso, controllata dal Volkswagen Group tramite Audi, ha pubblicato giovedì i risultati annuali per il 2025. Lamborghini ha registrato un nuovo record di consegne con 10.747 vetture e ha raggiunto un fatturato di 3,7 miliardi di dollari (3,2 miliardi di euro), in crescita del 3,3% su base annua. Tuttavia, l’utile operativo è sceso a 885 milioni di dollari (768 milioni di euro) rispetto al record di 962 milioni (835 milioni di euro) del 2024, e la redditività si è attestata al 24%, anch’essa in lieve calo rispetto all’anno precedente.
Winkelmann ha spiegato che la flessione dei margini operativi è dovuta in parte ai dazi imposti dall’amministrazione Donald Trump all’inizio del 2025, che hanno determinato un aumento dei prezzi delle vetture di lusso. Lamborghini aveva annunciato lo scorso anno un rincaro del 7% per i modelli Temerario e Urus e del 10% per la Revuelto. Secondo il Ceo, l’azienda non è in grado di aumentare ulteriormente i prezzi, con le imposte sulle importazioni che continuano a comprimere la redditività.
L’analisi di Automotive News
Secondo un’analisi di Automotive News, i dazi sono costati all’industria automobilistica quasi 35 miliardi di dollari lo scorso anno, con i veicoli provenienti dall’Unione Europea – come quelli Lamborghini – colpiti da un’imposta del 15% sulle importazioni. Per i produttori di auto di lusso, gli effetti sono stati diversi: per Ferrari, le consegne personalizzate hanno contribuito a compensare l’impatto dei dazi e il calo delle spedizioni di alcuni modelli; a gennaio, Mercedes-Benz ha registrato un rallentamento del 19% nella crescita delle vendite negli Stati Uniti e una diminuzione del 12% delle vendite trimestrali su base annua, in parte proprio a causa dei dazi.
Lamborghini ha inoltre registrato una riduzione dell’utile operativo anche a causa di tassi di cambio sfavorevoli e della decisione di abbandonare una versione completamente elettrica della Lanzador, optando invece per un modello ibrido plug-in, ha aggiunto Winkelmann.
Come Lamborghini sta affrontando i dazi
Lamborghini sembra destinata a continuare a gestire l’impatto dei dazi. Già la scorsa estate, Winkelmann aveva osservato che anche i clienti più ricchi stavano riconsiderando i tempi di acquisto, in attesa di una stabilizzazione delle imposte sulle importazioni. “Alcuni aspettano perché vogliono essere sicuri che questo sia il livello definitivo che verrà applicato”, aveva dichiarato nell’agosto 2025 in un’intervista a CNBC. “Altri invece accettano la situazione, oppure si procede con trattative”.
Winkelmann ha riferito a Fortune che l’incertezza sui dazi ha interrotto le spedizioni per un periodo compreso tra sei e otto settimane, ma l’azienda è riuscita a compensare in parte le interruzioni e le cancellazioni di ordini grazie alla lista d’attesa dei clienti.
Il Ceo prevede consegne più regolari nel prossimo anno, man mano che i dazi si stabilizzeranno. L’azienda non è stata colpita dalle tariffe imposte ai sensi dell’International Emergency Economic Powers Act – annullate dalla Corte Suprema il mese scorso – per cui le imposte sulle importazioni sono e resteranno intorno al 15%. Winkelmann ritiene che si stia delineando “una nuova normalità”, in cui i clienti conoscono cosa aspettarsi dai dazi e si adeguano ai nuovi prezzi delle vetture.
Le sfide
Le prossime sfide per Lamborghini riguarderanno la gestione del conflitto in Iran, con le tensioni in Medio Oriente che minacciano un mercato chiave per le auto di lusso nella regione. Secondo GlobalData, negli United Arab Emirates si registrano normalmente oltre 300mila vendite di veicoli all’anno, di cui circa il 20% costituito da importazioni premium.
Con il calo dei mercati statunitense e cinese e le turbolenze in Medio Oriente, Winkelmann ha affermato che Lamborghini farà affidamento su una domanda sostenuta in Europa, oltre che in Giappone e Corea. “Finora l’economia globale non è riuscita a offuscare la solidità di Lamborghini”, ha concluso.
L’articolo originale è disponibile su Fortune.com
