Due superpotenze mondiali sono impegnate in una guerra commerciale dopo che il presidente Donald Trump ha imposto un dazio del 145% sulla Cina e Pechino ha reagito con misure di ritorsione. Ma le cose potrebbero cambiare.
“I rapporti con la Cina sono migliorati e prevediamo che il dazio statunitense su Pechino scenderà da circa il 160% al 60% in tempi relativamente brevi (la Cina dovrebbe ridurre i dazi sugli Stati Uniti in misura analoga)”, ha scritto Jan Hatzius, capo economista di Goldman Sachs, in una nota datata 6 maggio.
Lo stesso giorno è stato annunciato che il segretario al Tesoro Scott Bessent e il rappresentante al Commercio Jamieson Greer avrebbero incontrato le loro controparti cinesi a Ginevra, in Svizzera, per discutere di questioni economiche e commerciali. In un’intervista televisiva martedì sera, Bessent ha detto che i colloqui erano fissati per sabato e domenica.
In precedenza, Bessent aveva affermato che l’amministrazione statunitense e la Cina non avevano avviato negoziati, ma che gli Stati Uniti stavano continuando a richiamare Pechino alle sue responsabilità, affinché si sedesse al tavolo delle trattative, sostenendo che i dazi erano insostenibili e paragonabili a un embargo.
Tuttavia, durante la sua recente intervista con Laura Ingraham di Fox News, Bessent ha dichiarato che gli Stati Uniti e la Cina hanno interessi comuni: “non vogliamo separarci, quello che vogliamo è un commercio equo”. Non ha voluto rivelare chi ha fatto la prima mossa né svelare la strategia, ma ha affermato che tutto è sul tavolo. In ogni caso, secondo quanto affermato da Bessent, sembra che la discussione sarà solo l’inizio e che probabilmente verterà più sulla distensione che sulla firma di un accordo commerciale. Gli investitori hanno accolto con favore l’incontro previsto tra Stati Uniti e Cina e i prezzi delle azioni sono inizialmente saliti, ma i mercati sono in confusione.
Ma nonostante l’ultimo disgelo, non sono tutte buone notizie. “La nostra stima del rischio di recessione a 12 mesi rimane al 45%”, ha scritto Hatzius. “Al di là degli Stati Uniti e della Cina, prevediamo ancora ulteriori aumenti dei dazi in altri settori, ad esempio quello farmaceutico, dei semiconduttori e potenzialmente quello cinematografico, e vediamo un rischio significativo che alcuni dei dazi ‘reciproci’ sospesi entrino comunque in vigore”.
Una volta che il presidente ha annunciato un periodo di grazia di 90 giorni per discutere gli accordi commerciali, Goldman Sachs ha ritrattato la sua previsione di recessione; in precedenza, la banca aveva stimato la probabilità di una recessione al 65%.
“Stiamo tornando alla nostra precedente previsione di base di non recessione”, si legge in una nota pubblicata poco dopo la sospensione annunciata da Trump. Quindi la situazione non è cambiata, ma nemmeno l’agenda tariffaria del presidente, che continua a cambiare: l’ultima proposta è una tariffa sui film stranieri.
La strategia tariffaria di Trump ha suscitato allarmi di recessione, ma finora i dati economici non hanno dato segnali negativi, a parte un calo del prodotto interno lordo che si è scoperto esser basato su un cavillo tecnico.
Tuttavia, Goldman Sachs suggerisce che non è insolito che i dati concreti siano in ritardo nelle recessioni determinate da eventi specifici e ha osservato che i dati indicativi ricavati dai sondaggi sono diminuiti più del solito in tali circostanze. La fiducia dei consumatori è crollata al ritmo più veloce degli ultimi decenni e le aziende stanno ritirando le previsioni previsioni sugli utili.
Il fatto è che sembra che la banca centrale abbia bisogno di vedere alcuni dati concreti negativi prima di intervenire per scongiurare una potenziale recessione. Ecco perché quasi nessuno prevede che la Federal Reserve tagli i tassi di interesse mercoledì, ma piuttosto che continui la sua politica attendista e lasci i tassi invariati. Goldman Sachs prevede ancora che la banca centrale procederà a tre tagli consecutivi di 25 punti base, ma ha rinviato il primo taglio di un mese, a luglio.
Il pezzo originale è stato pubblicato su Fortune.com
