La fiducia nell’Unione Europea è salita ai massimi da quasi vent’anni, secondo l’ultimo sondaggio Eurobarometro pubblicato dall’UE, mentre l’Europa emerge come simbolo di stabilità in mezzo al caos globale del commercio.
I risultati del barometro rappresentano un voto di fiducia nella posizione dell’Europa rispetto alle altre grandi potenze mondiali, in un momento in cui molte regioni del mondo sono devastate dalla guerra o alle prese con tensioni commerciali senza precedenti.
La situazione ha anche dato modo ad alcune delle figure politiche più importanti della regione di lodare l’Europa, inclusa Christine Lagarde, presidente della Banca Centrale Europea.
Una serie di cambiamenti nella politica economica degli Stati Uniti negli ultimi mesi ha spaventato gli investitori, spingendoli a ridurre l’esposizione al dollaro. Molti si sono invece riversati sull’euro e sui mercati europei in generale.
Pochi giorni dopo che il presidente Donald Trump ha annunciato la sua prima serie di dazi doganali, l’euro è salito ai massimi da tre anni rispetto al dollaro statunitense.
“I cambiamenti in corso creano l’apertura per un ‘momento euro globale’,” ha dichiarato Lagarde all’inizio della settimana durante una conferenza a Berlino.
Ha aggiunto che, per sfruttare questa posizione, l’Europa deve rafforzare le sue basi geopolitiche, economiche e giuridiche. “In quanto attore chiave nel commercio globale, l’Europa possiede già uno degli ingredienti fondamentali di una solida base geopolitica, creando il potenziale per un circolo virtuoso di internazionalizzazione dell’euro.”
Anche la sterlina britannica ha tratto beneficio dalla volatilità statunitense dall’inizio del 2025.
Questi rialzi sono particolarmente rilevanti perché seguono diversi anni di forza del dollaro, al punto che secondo Goldman Sachs la valuta risulta sopravvalutata in base alla maggior parte degli indicatori, come rilevato all’inizio di maggio.
“Ora stiamo assistendo a un’inversione, con maggiore ottimismo riguardo ai rendimenti e alle prospettive di crescita in Europa,” ha osservato la banca d’investimento.
La forza dell’euro oltre l’incertezza globale
Mesi di politiche statunitensi imprevedibili hanno minato lo status del dollaro come valuta rifugio, aprendo spazio a valute alternative come l’euro.
Una serie di fattori spiega la nuova ondata di fiducia nella regione europea, inclusa una maggiore spesa pubblica in Germania grazie a nuove riforme governative e investimenti in difesa che preparano l’Europa al nuovo ordine mondiale. Questi stimoli hanno aiutato gli asset europei e l’euro a sovraperformare rispetto ai concorrenti, migliorando le prospettive di crescita del continente.
La solidità finanziaria dell’Europa si riflette anche nella crescente fiducia dei cittadini nelle istituzioni comunitarie, a fronte di un calo di fiducia nei governi nazionali, sottolineando il ruolo centrale dell’UE nonostante la recente crescita dell’euroscetticismo.
Va detto che l’indagine Eurobarometro ha coinvolto oltre 26.000 interviste tra il 26 marzo e il 22 aprile, proprio quando le preoccupazioni per i dazi di Trump erano al culmine. Da allora ci sono state nuove tensioni: ad esempio, Trump ha minacciato di imporre dazi del 50% sull’UE, dato il lento progresso dei negoziati.
Successivamente ha rinviato la scadenza per l’entrata in vigore di tali dazi al 9 luglio, dopo quella che ha definito “una telefonata molto cordiale” con la presidente della Commissione Europea Ursula von der Leyen.
L’UE è sotto pressione per concludere un accordo che la protegga dagli impatti dei dazi, cercando al contempo di placare Trump affinché non li aumenti ulteriormente. In passato aveva minacciato controdazi, ma ha rimandato la loro applicazione dopo che il presidente americano ha sospeso le tariffe per tre mesi.
La situazione sui dazi resta incerta. Mercoledì scorso, un tribunale federale statunitense ha bloccato le ampie misure tariffarie dell’amministrazione Trump che avrebbero aumentato i costi delle importazioni. Tuttavia, gli economisti non sono certi che la questione sia risolta.
“Non abbiamo ancora sentito direttamente il presidente Trump sull’argomento, quindi non è chiaro come l’amministrazione intenda procedere,” ha scritto Jim Reid di Deutsche Bank in una nota giovedì. “Ci potrebbero anche essere implicazioni fiscali più ampie, dato che si sperava di utilizzare i dazi come fonte di entrate per finanziare altri tagli fiscali.”
Il dollaro è salito dopo la sentenza, e il responsabile della strategia valutaria globale di Goldman Sachs ha scritto che “potrebbe generare un sollievo più ampio nei mercati a rischio.”
Ma, dato che il vero problema alla base della debolezza del dollaro quest’anno è l’eccessiva incertezza, non sembra che la situazione sia destinata a cambiare a breve.
“C’è una reazione iniziale con un dollaro più forte e uno yen più debole. Tuttavia, considerando i processi giudiziari in corso, come i ricorsi, non mi aspetto un rafforzamento continuo del dollaro,” ha detto Hirofumi Suzuki, chief FX strategist di SMBC, secondo quanto riportato da Reuters.
Questo offre all’Europa ulteriori opportunità per capitalizzare il momento e, forse col tempo, cogliere davvero quel ‘momento euro globale’ di cui parla Lagarde.
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