I futures sull’S&P 500 hanno registrato un calo dello 0,7% nella mattinata di venerdì 11 luglio, prima dell’apertura dei mercati, dopo che ieri l’indice ha toccato un nuovo massimo storico a 6.280 punti. A livello globale, oggi i mercati asiatici hanno registrato vendite massicce, ma per lo più con cali inferiori all’1%.
In Europa, lo Stoxx Europe 600 ha registrato un calo dell’1% nelle prime contrattazioni. Molti di questi indici hanno recentemente raggiunto nuovi massimi storici, quindi – incrociamo le dita! – potrebbe trattarsi di una normale presa di profitto piuttosto che dei primi segni di un terremoto.
Emma Wu di JPMorgan ha osservato che gli investitori al dettaglio sono diventati recentemente più cauti. “L’attività ha subito un ulteriore rallentamento questa settimana a causa del proseguimento delle prese di profitto”, ha detto ai clienti in una nota vista da Fortune. “Nell’ultima settimana, hanno acquistato 5,7 miliardi di dollari netti, sostanzialmente in linea con la media dei 12 mesi, ma 1 miliardo di dollari al di sotto del ritmo settimanale dall’inizio dell’anno”.
Ciononostante, si tratta di un netto contrasto con il panico di inizio aprile, quando il presidente Trump ha fatto i suoi primi annunci sui nuovi dazi commerciali e i mercati sono precipitati. Questa volta, gli investitori presumono che qualsiasi cosa Trump annunci oggi non avverrà, sarà ritardata o sarà moderata in un accordo futuro.
Nel mondo di Trump, il domani non arriva mai.
Questo livello di calma richiede agli investitori di ignorare molti nuovi elefanti nelle varie stanze dei mercati degli asset. Ieri sera Trump ha annunciato di voler applicare una tariffa del 35% al Canada. Ma gli analisti oggi sottolineano che la tariffa si applicherebbe solo ai beni non coperti dall’accordo commerciale esistente tra Stati Uniti e Canada.
“Quindi probabilmente si tratta solo di parole e questo spiega perché i futures S&P sono scesi solo di un paio di decimi questa mattina”, hanno detto Jim Reid e il suo team della Deutsche Bank ai clienti questa mattina.
E poi c’è il dazio del 200% sui prodotti farmaceutici. Se ciò dovesse mai accadere, secondo Claus Vistesen e Melanie Debono di Pantheon Macroeconomics, il Pil della Svizzera subirebbe una contrazione del 4% (la Svizzera produce ed esporta molti farmaci).
Ma non c’è motivo di allarmarsi, affermano i due. “I tempi sono lontani e la minaccia è stata solo un commento estemporaneo in un’intervista, motivo per cui, a nostro avviso, la maggior parte dei titoli farmaceutici ha registrato un calo inferiore all’1% dopo la notizia”.
All’Ubs, Paul Donovan ha espresso un concetto simile: “La maggior parte dell’onere fiscale di Trump colpisce i consumatori statunitensi con un ritardo di diversi mesi”, ha scritto questa mattina. “Gli investitori tendono a pensare che Trump farà marcia indietro, come ha fatto spesso in passato”.
Gli investitori azionari sono stati probabilmente rincuorati anche dalle dichiarazioni di ieri di due presidenti regionali della Fed, secondo cui l’effetto dei dazi rimane molto ritardato e le aziende stanno finora assorbendo gli aumenti dei prezzi nei loro margini piuttosto che trasferirli sui consumatori.
Pertanto, nonostante i pericoli evidenti, i mercati rimangono vivaci, almeno per ora. Gli investitori in titoli azionari statunitensi potrebbero essere orientati ad assumere una visione più negativa, a giudicare dal calo dei prezzi dei futures registrato questa mattina. Staremo a vedere.
Se gli americani rimangono ottimisti, ciò pone il presidente di fronte a un paradosso, ha affermato Donovan di Ubs: “I mercati sono forti sulla base del presupposto che Trump farà marcia indietro; la forza dei mercati riduce l’incentivo per Trump a fare marcia indietro”.
Ecco una panoramica dell’andamento prima dell’apertura delle contrattazioni a New York:
I futures sull’S&P 500 erano in calo dello 0,7% questa mattina, dopo che ieri l’indice ha toccato un altro massimo storico, chiudendo in rialzo dello 0,27% a 6.280 punti.
Il bitcoin ha continuato la sua corsa e ha toccato un altro massimo storico. Ora è sopra i 117.000 dollari.
L’indice della paura VIX ieri è salito del 6%.
Lo Stoxx Europe 600 ha registrato un calo dell’1% nelle prime contrattazioni.
Il Ftse 100 del Regno Unito era in calo dello 0,38% questa mattina dopo aver raggiunto ieri il massimo storico.
Il Nifty 50 indiano è sceso dello 0,79%.
Il Kospi sudcoreano era in calo dello 0,19% questa mattina.
La Cina era in netto rialzo.
L’articolo originale è stato pubblicato su Fortune.com
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