Kraft Heinz, il gigante dei prodotti alimentari confezionati creato nel 2015 da Warren Buffett e dalla società di private equity brasiliana 3G Capital, sta ufficialmente sciogliendosi.
L’annuncio di martedì pone fine a una delle scommesse più importanti di Warren Buffett, e anche una delle più dolorose, poiché la fusione che un tempo prometteva efficienza e dominio ha invece spazzato via circa 57 miliardi di dollari, pari al 60% del valore di mercato.
Dopo l’annuncio, le azioni sono scese del 7% e Buffett, la cui Berkshire Hathaway detiene ancora una quota del 27,5%, ha espresso senza mezzi termini i propri sentimenti.
“Sicuramente non è stata un’idea brillante metterli insieme, ma non credo che separarli risolverà la situazione”, ha detto alla Cnbc, aggiungendo di essere “deluso” dalla decisione.
Una divisione in due
La società ha annunciato che entro la fine del 2026 si dividerà in due aziende quotate in borsa:
- Global Taste Elevation Co. si concentrerà sui prodotti classici Heinz, come salse, creme spalmabili e condimenti, ketchup Heinz, Kraft Mac & Cheese e formaggio cremoso Philadelphia.
- North American Grocery Co. ospiterà prodotti iconici come Oscar Mayer, Kraft Singles, Maxwell House e Lunchables. L’attuale CEO Carlos Abrams-Rivera guiderà questa unità, mentre il consiglio di amministrazione cercherà un nuovo leader per Global Taste Elevation.
Il presidente esecutivo Miguel Patricio ha lanciato l’iniziativa come un modo per semplificare l’allocazione del capitale e affinare l’attenzione strategica a livello di marketing.
“Possiamo allocare il giusto livello di attenzione e risorse per sbloccare il potenziale di ogni marchio”, ha dichiarato al Wall Street Journal.
La separazione arriva dopo un decennio di risultati deludenti. Da quando Kraft e Heinz si sono fuse nel 2015, il titolo ha perso oltre 57 miliardi di dollari di capitalizzazione di mercato, è stato colpito da 15 miliardi di dollari di svalutazioni e ha subito ondate di rifiuto da parte dei consumatori, che hanno voltato le spalle ai prodotti alimentari trasformati.
Warren Buffett è stato sincero riguardo all’errore commesso. Nel 2019 ha ammesso che Berkshire aveva “pagato troppo per Kraft”. Da allora, l’Oracolo di Omaha ha svalutato miliardi di dollari sulla partecipazione, mentre 3G Capital si è tranquillamente diretta verso l’uscita, lasciando Berkshire come azionista più esposto e danneggiato.
La separazione sarà d’aiuto?
La separazione pone un problema più difficile per gli investitori: se i consumatori stanno abbandonando i “vecchi” marchi alimentari che non si sono adattati agli standard di salute e benessere odierni, perché i marchi separati dovrebbero avere risultati migliori negli stessi silos?
“Un maggiore supporto al marketing non è una sorta di elisir magico”, ha scritto su LinkedIn l’analista e direttore esecutivo di Yahoo Finance Brian Sozzi a proposito dell’accordo.
Robert Moskow di TD Cowen, ascoltato dal Journal, ha sostenuto che i conglomerati alimentari spesso sopravvalutano i vantaggi delle grandi dimensioni. “Le aziende alimentari hanno scoperto che la loro influenza nei negozi di alimentari non produce necessariamente i vantaggi che si aspettavano”, ha affermato.
In altre parole, la divisione di Kraft Heinz in due unità potrebbe eliminare alcune inefficienze burocratiche, ma non cambia il fatto che la domanda dei clienti di hot dog o alimenti trasformati come i Lunchables è semplicemente diminuita. Per Buffett, la scissione è un capitolo simbolico che chiude un raro errore di calcolo negli investimenti.
Mentre l’Oracolo di Omaha si prepara a cedere le redini a Greg Abel alla fine dell’anno, Kraft Heinz rimarrà un monito: anche i marchi più iconici non possono sfuggire ai cambiamenti nei gusti dei consumatori.
L’articolo originale è stato pubblicato su Fortune.com
