Secondo un analista di Wall Street, i dazi che il presidente Donald Trump ha revocato la scorsa settimana avranno un impatto minimo sull’inflazione al consumo, ma la sua marcia indietro potrebbe segnalare un cambiamento importante.
Venerdì Trump ha dichiarato che abolirà i dazi su carne bovina, caffè, frutta tropicale e una serie di altre materie prime, anche dopo aver insistito sul fatto che i suoi dazi non hanno aumentato i prezzi. Ciò ha fatto seguito alle elezioni di medio termine che hanno portato a sconcertanti sconfitte per i repubblicani, poiché gli elettori hanno protestato contro l’alto costo della vita.
Dato che gli alimenti importati rappresentano solo il 10% del consumo delle famiglie statunitensi, l’impatto della riduzione dei dazi sull’inflazione è “praticamente un errore di arrotondamento”, ha scritto venerdì Bernard Yaros, capo economista statunitense di Oxford Economics, in una nota. Tuttavia, tali dazi avranno effetti sproporzionati che andranno oltre i dati economici.
“I prezzi dei prodotti alimentari incidono pesantemente anche sulla psicologia dell’inflazione dei consumatori, per non parlare del loro sentiment”, ha spiegato. “Tra tutte le principali categorie di prodotti alimentari, il sentiment dei consumatori è storicamente più sensibile al prezzo della carne, del pollame e delle uova, seguito dai cereali”.
In effetti, lo shock dei prezzi al supermercato ha alimentato la richiesta di maggiore accessibilità, che è stata una questione centrale nelle recenti elezioni.
Nonostante l’inflazione al consumo si sia raffreddata drasticamente dal 9% del 2022, i prezzi continuano a salire e i dazi hanno mantenuto stabile il tasso annuale, che è addirittura aumentato da quando Trump ha lanciato la sua guerra commerciale. Gli elettori stanno ora premiando i politici che promettono di congelare determinati costi.
Con entrambi i partiti già proiettati verso le elezioni di midterm del 2026, Yaros ritiene che Trump concederà ulteriori sgravi tariffari, se la sua ultima mossa è indicativa.
“Ciò che conta di più per le nostre prospettive, tuttavia, è il segnale che questa mossa invia sul cambiamento di direzione dei futuri adeguamenti tariffari”, ha affermato. “Con l’avvicinarsi delle elezioni, l’amministrazione potrebbe estendere queste esenzioni tariffarie a una gamma più ampia di prodotti alimentari”.
Yaros ha indicato altri segnali di allentamento della pressione tariffaria, come il recente accordo commerciale di Trump con la Svizzera che ridurrà l’aliquota dal 39% al 15%. Potrebbero seguire ulteriori accordi con il Brasile e l’India, che abbasseranno le tariffe anche su questi paesi.
Ma secondo un documento di lavoro dei ricercatori della Fed di San Francisco, Trump potrebbe in realtà voler mantenere le sue tariffe se il suo obiettivo è combattere l’inflazione.
Lo studio ha esaminato 150 anni di dazi doganali e ha concluso che essi deprimono l’attività economica e l’occupazione, con conseguente riduzione dell’inflazione.
“La risposta dell’inflazione va contro le previsioni dei modelli standard, secondo cui l’inflazione dell’IPC dovrebbe aumentare in risposta all’aumento dei dazi doganali”, hanno scritto i ricercatori Régis Barnichon e Aayush Singh. “Invece, gli shock tariffari sembrano agire come shock della domanda aggregata, spostando l’inflazione e la disoccupazione nella stessa direzione”.
L’articolo originale è stato pubblicato su Fortune.com
