È ufficiale: SpaceX è sulla buona strada per realizzare la più grande IPO della storia, con l’obiettivo di raccogliere 75 miliardi di dollari una volta quotata in borsa entro la fine di questo mese.
La società venderà 555,6 milioni di azioni di Classe A a un prezzo fisso di 135 dollari ciascuna, secondo una dichiarazione modificata depositata presso la SEC mercoledì. Combinando questo dato con il totale delle azioni in circolazione, SpaceX viene valutata circa 1,77 trilioni di dollari; abbastanza da renderla, al suo debutto, la settima azienda più grande degli Stati Uniti secondo la classifica Fortune 500, superando nettamente l’attuale numero 7, Berkshire Hathaway, e persino l’altra creatura prediletta del CEO Elon Musk, Tesla, che viene scambiata con una capitalizzazione di mercato di circa 1,6 trilioni di dollari.
Da produttore di razzi a conglomerato di AI e internet satellitare
La società che si quota in borsa non è più soltanto un produttore di razzi. L’assorbimento interamente in azioni di xAI, avvenuto a febbraio, ha trasformato SpaceX in un conglomerato dell’internet satellitare e dell’intelligenza artificiale in perdita, con parte dei proventi destinata all’espansione della capacità di calcolo per l’AI insieme alla rete Starlink.
Musk rende l’obiettivo molto chiaro nel prospetto informativo: portare una colonia di un milione di persone su Marte. I razzi serviranno per trasportarle fin lì, mentre l’intelligenza artificiale dovrà organizzare la colonia e anche trovare il modo di portare un milione di persone su Marte.
Gran parte dei fondi è già destinata ad altri impieghi
Quanto degli 80 miliardi di dollari raggiungerà effettivamente questo progetto è un’altra questione. Come riportato da Fortune, oltre tre quarti dei proventi hanno già una destinazione precisa: sono stati impegnati per ripagare debiti detenuti da Valor Equity Partners, X Corp e dagli investitori di xAI, oltre che per pagare EchoStar nell’ambito di un’acquisizione di spettro radio. Ciò lascia meno di 18 miliardi di dollari per il progetto legato all’intelligenza artificiale.
Ciò che è chiaro è che Musk mantiene il pieno controllo dell’azienda. L’emendamento mostra che il fondatore, CEO, CTO e presidente detiene circa l’82,4% del potere di voto dopo l’offerta, una quota sufficiente per eleggere o rimuovere direttamente la maggioranza del consiglio di amministrazione e per rendere SpaceX una “controlled company”, esentata da alcune regole di governance del Nasdaq. Gli azionisti pubblici saranno semplicemente passeggeri del viaggio verso lo spazio.
L’estate delle mega-IPO
Il deposito della documentazione avvia il conto alla rovescia per una calda estate di IPO, con altre quotazioni da mille miliardi di dollari vociferate – Anthropic e OpenAI – pronte a seguire. Anthropic ha depositato in via confidenziale il proprio prospetto informativo lunedì.
La domanda che circola a Wall Street è se ci sia abbastanza denaro nei mercati pubblici per assorbirle tutte. Il Nasdaq ha riscritto in modo controverso le proprie regole il mese scorso in previsione dell’arrivo di queste mega-capitalizzazioni, consentendo alle più grandi IPO di entrare nel prestigioso indice Nasdaq 100 dopo appena 15 giorni di contrattazione, invece di attendere mesi per la regolare revisione dell’indice; eliminando nel processo anche il requisito minimo del 10% di flottante.
Flottante ridotto e inclusione accelerata nel Nasdaq 100
Si prevede che SpaceX metterà sul mercato appena il 4% della società, e i fondi indicizzati al Nasdaq saranno costretti ad assorbire meccanicamente le azioni SpaceX, a qualunque prezzo prevalga sul mercato. Ciò offre ai primi investitori di SpaceX una pronta via d’uscita in quello che potrebbe essere il più grande incasso nella storia delle startup.
Il periodo di lock-up di SpaceX, come tutto il resto dell’azienda, è poco convenzionale: invece del classico blocco di 180 giorni, gli insider potranno vendere fino al 20% delle loro azioni vincolate una volta che la società avrà pubblicato il primo bilancio trimestrale, con un ulteriore 10% disponibile se il titolo verrà scambiato ad almeno il 30% sopra il prezzo dell’IPO.
Le azioni verranno sbloccate in tranche successive a partire dalla pubblicazione del secondo rapporto sugli utili della società, prevista tra la fine di luglio e l’inizio di agosto. Musk stesso non potrà vendere per 366 giorni. La struttura è progettata per aumentare gradualmente il flottante e accelerare l’inclusione di SpaceX nel Nasdaq 100.
L’articolo originale è disponibile su Fortune.com.
