I giorni di vacanza dell’estate sono di solito mesi negativi per il mercato azionario, e quest’anno la situazione si sta ripetendo.
All’inizio del mese scorso le azioni sono crollate a causa dei dati economici statunitensi, che hanno fatto temere una recessione, e dell’esaurimento del carry trade dello yen. All’inizio di settembre, l’S&P 500 ha registrato la settimana peggiore dell’ultimo anno e mezzo.
Ma il rovescio della medaglia è che gli ultimi mesi dell’anno sono tradizionalmente caratterizzati da grandi rimbalzi.
Secondo Bespoke Investment Group, ottobre è stato storicamente il mese in cui sono iniziate le maggiori impennate del mercato azionario.
“Questo dovrebbe avere un senso intuitivo, dato che agosto e settembre sono stati storicamente mesi deboli e il mercato ha sempre rimbalzato dai ribassi”, si legge in una nota di venerdì.
Secondo il suo calcolo, ci sono stati 61 rally del 10% o più dalla Seconda Guerra Mondiale, e 19 di questi sono iniziati in ottobre. Si tratta di un terzo del totale e ben al di sopra di qualsiasi altro mese. Marzo ne conta 10, mentre tutti gli altri mesi si attestano su cifre medio-basse.
Allo stesso modo, Ned Davis Research ha affermato che il mercato azionario dovrebbe registrare una “persistente ascesa” che sarà sostenuta dalle tendenze stagionali nel quarto trimestre. In particolare, i mesi da ottobre a dicembre sono in genere i tre più forti dell’anno.
Dicembre è anche il periodo in cui si verifica il cosiddetto rally di Babbo Natale, in quanto l’allegria stagionale, l’ottimismo per l’anno a venire, un ciclo di notizie lento e volumi di trading ridotti si traducono spesso in un rialzo dei titoli.
Finora, diversi fondamentali del mercato hanno retto. Sebbene la crescita dei posti di lavoro sia rallentata, gli economisti sottolineano il basso tasso di disoccupazione, i solidi utili aziendali, le forti letture e stime del Pil, le vendite al dettaglio positive e l’aumento dei salari.
Jay Hatfield, Ceo di Infrastructure Capital Advisors, ha dichiarato in una nota di venerdì che l’ultimo rapporto sui posti di lavoro è ancora coerente con un’economia in crescita e convalida il suo obiettivo per l’S&P 500 di 6.000, che implica un rialzo dell’11%.
Questo presuppone che le elezioni di novembre si risolvano in un governo diviso, senza una vittoria né democratica né repubblicana. Inoltre, ritiene che l’economia non solo eviterà una recessione, ma non rallenterà verso un atterraggio morbido.
“Continuiamo a credere che non ci sarà alcun atterraggio dell’economia statunitense, poiché il mercato obbligazionario ha già tagliato i tassi per la Fed, con il Treasury decennale in calo di oltre 100 punti base”, ha previsto.
Ciò contrasta con le voci più ribassiste di Wall Street, come quella del capo economista statunitense di Citi Research Andrew Hollenhorst, che ha avvertito come i recenti dati sui salari segnalino una recessione in arrivo.
In particolare, ha sottolineato come la media mobile a tre mesi degli incrementi occupazionali nel settore privato sia scesa sotto le 100.000 unità.
“Il dato che emerge dall’insieme dei dati sul mercato del lavoro è chiaro: il mercato del lavoro si sta raffreddando secondo il classico schema che precede la recessione”, ha scritto.
Questa storia è stata pubblicata originariamente su Fortune.com
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