La supremazia degli Stati Uniti sui mercati finanziari è già a rischio a causa della guerra commerciale intrapresa dal presidente Donald Trump e Wall Street avverte che la Corte Suprema potrebbe minacciarla ulteriormente.
Secondo una nota di Jeffries, il voto espresso giovedì dalla massima autorità giudiziaria, che consente al presidente Donald Trump di rimuovere i vertici di alcune agenzie federali indipendenti, avrà ripercussioni sui mercati finanziari.
Corte Suprema: nelle agenzie governative Trump può licenziare tutti tranne Jerome Powell
Sebbene i giudici abbiano concesso una certa protezione alla Federal Reserve, secondo gli analisti la posizione della Corte Suprema a favore di un maggiore potere esecutivo potrebbe rendere gli Stati Uniti meno attraenti.
“L’ordinanza della Corte suggerisce che probabilmente sosterrà l’espansione dei poteri presidenziali nelle prossime sentenze, dando credito e sostegno alla teoria dell’esecutivo unitario”, si legge nella nota. “Riteniamo che l’espansione dei poteri presidenziali sia negativa per gli asset rischiosi e eroderà ulteriormente il concetto di eccezionalità americana nei mercati”.
La teoria dell’esecutivo unitario sostiene che il presidente ha l’autorità esclusiva all’interno del ramo esecutivo. Ciò significa che la Casa Bianca non solo ha la facoltà di licenziare i capi delle agenzie, ma può anche sequestrare i fondi stanziati dal Congresso.
La questione è arrivata alla Corte Suprema dopo che Gwynne Wilcox, estromessa dal National Labor Relations Board a gennaio, e Cathy Harris, licenziata dal Merit Systems Protection Board a febbraio, hanno citato in giudizio l’amministrazione Trump.
Entrambe le agenzie sono considerate indipendenti, il che significa che i membri restano in carica fino alla scadenza del loro mandato e possono essere rimossi solo per questioni quali cattiva condotta o violazione dei doveri.
Mentre la Corte d’Appello del Distretto di Columbia ha deciso di reintegrare Wilcox e Harris, il voto della Corte Suprema di giovedì ha bloccato questa decisione, concedendo una sospensione che consentirà a Trump di mantenere i licenziamenti mentre il caso viene riesaminato dai tribunali di grado inferiore. Per ora, Trump può licenziare i funzionari senza motivo, rompendo con 90 anni di precedenti storici.
Hanno affermato gli analisti di Jeffries: “Riteniamo che i cambiamenti strutturali più importanti nel funzionamento del governo degli Stati Uniti saranno decisi dalla Corte Suprema degli Stati Uniti su questioni relative al potere esecutivo e all’autorità esecutiva”.
“Oltre alla rimozione dei leader delle agenzie indipendenti, un’interpretazione più ampia dei poteri presidenziali ha anche ripercussioni sull’imposizione di dazi, il licenziamento dei dipendenti federali e la deregolamentazione dell’economia al di fuori dei meccanismi tradizionali”, ha sottolineato la nota.
“Riteniamo che l’ordinanza della Corte Suprema di giovedì preannunci un ampliamento del potere esecutivo, in linea con la teoria dell’esecutivo unitario, che porterà gli investitori ad attribuire un premio di rischio più elevato agli asset statunitensi in futuro, a causa della maggiore variabilità delle politiche”, ha avvertito Jefferies.
Non molto tempo fa, l’economia e i mercati finanziari statunitensi sembravano inarrestabili, ma Wall Street ha offuscato la sua visione del cosiddetto eccezionalismo americano da quando Trump ha iniziato a portare avanti la sua agenda tariffaria.
Lo shock del ‘Liberation Day‘ ha accelerato questo sentimento ribassista e le crescenti preoccupazioni sul deficit hanno dato agli investitori stranieri ancora più motivi per allontanarsi dai mercati statunitensi.
Mohamed El-Erian, capo consulente economico di Allianz, ha affermato che l’eccezionalità americana è stata “messa in standby“, anche se è troppo presto per dire se il danno sia irreversibile.
Per George Saravelos, head of FX research presso Deutsche Bank, il calo del dollaro dopo che l’asta dei titoli del Tesoro a 20 anni ha registrato una domanda tiepida la scorsa settimana è stato un segnale d’allarme.
“Per noi questo è un chiaro segnale di uno sciopero degli acquirenti stranieri sui titoli statunitensi e dei rischi fiscali associati che segnaliamo da tempo”, ha scritto in una nota. “Il problema fondamentale è che gli investitori stranieri semplicemente non sono più disposti a finanziare il doppio deficit degli Stati Uniti ai livelli attuali”.
L’articolo originale è stato pubblicato su Fortune.com
