Bitcoin è in rialzo. Ether è in rialzo. E il dollaro è in rialzo, anche se di poco. Queste cose potrebbero essere collegate se, come molti nel mondo delle criptovalute, si crede che il supporto normativo dell’amministrazione Trump rivoluzionerà i pagamenti digitali.
Bitcoin è salito dell’1,27% questa mattina, a poco meno di 119.000 dollari per moneta. Eth è cresciuto bruscamente di quasi il 12% negli ultimi cinque giorni. Questi guadagni sono arrivati in concomitanza con la firma del Genius Act da parte del presidente Trump, che legalizza le stablecoin. Le stablecoin sono criptovalute che mantengono il loro valore a un rapporto di 1:1 con la valuta fiat, solitamente il dollaro statunitense.
Il Genius Act richiede specificamente che le stablecoin negli Stati Uniti siano garantite da dollari o titoli del Tesoro statunitensi. Ciò bloccherà la domanda di dollari e obbligazioni statunitensi a breve termine da parte degli emittenti di stablecoin, sostenendo a sua volta sia il dollaro che il prezzo delle obbligazioni.
Ed ecco che il dollaro statunitense, che all’inizio del mese era sceso del 10,8% da inizio anno, si è ripreso e ora è in calo solo del 9,39%.
La legge “formalizza il ruolo degli emittenti di stablecoin come fondi di mercato quasi monetario, supportando i mercati del debito a breve termine statunitensi e canalizzando la liquidità non in dollari verso il dollaro”, hanno dichiarato ai clienti le analiste di Deutsche Bank Marion Laboure e Camilla Siazon in una nota visionata da Fortune. “In un momento in cui l’egemonia del dollaro statunitense è in discussione, questo è stato visto come una vittoria dall’amministrazione Trump. Venerdì, Trump ha affermato che il Genius Act avrebbe ‘garantito lo status del dollaro come valuta di riserva mondiale’, aggiungendo che se gli Stati Uniti dovessero perdere il loro status di valuta di riserva, sarebbe come se avessero ‘perso una guerra mondiale'”.
Non è ancora chiaro se il mercato delle criptovalute sia abbastanza grande da far salire il prezzo del dollaro. Ma potrebbe esserlo, affermano Laboure e Siazon. “Tether da sola detiene oltre 120 miliardi di dollari in buoni del Tesoro a partire dal primo trimestre del 2025 e si colloca tra i principali detentori di buoni del Tesoro statunitensi”.
“Il Tesoro statunitense prevede che i buoni detenuti dagli emittenti di stablecoin (escluse le stablecoin fruttifere) cresceranno fino a circa 1 trilione di dollari entro il 2028“, hanno affermato.
La legge vieta inoltre agli emittenti di stablecoin di offrire “rendimenti” ai possessori. (Nel mondo delle criptovalute, il rendimento è un flusso di pagamenti molto simile agli interessi corrisposti a chiunque offra i propri asset in criptovalute come prestito a chi li richiede su un exchange). Dato che le stablecoin non potranno offrire pagamenti ai possessori, sembra che gli investitori in criptovalute si stiano riversando su Eth, che da tempo offre pagamenti di rendimento a chiunque sia disposto a “stake” le proprie monete come titolo sulla blockchain di Ethereum. (Lo staking comporta la punizione di chiunque approvi una transazione falsa sulla blockchain, ma la ricompensa con nuovi Eth a chiunque approvi una transazione vera).
“Questo forse spiega perché la scorsa settimana abbiamo assistito a un aumento anche di Ether (+25%), poiché le aspettative di rendimenti inferiori delle stablecoin stanno alimentando l’interesse verso Ethereum come alternativa primaria per la generazione di rendimenti nella finanza decentralizzata”, hanno affermato i due.
L’articolo integrale è su Fortune.com
