Il presidente Trump ha molte idee su come affrontare il debito pubblico: lo ripagherà attraverso i dazi o compenserà parte dei prestiti grazie ai proventi del suo programma “golden visa”.
Ha anche affermato che riequilibrerà il rapporto debito/Pil attraverso la crescita economica e ridurrà la necessità di ricorrere a prestiti grazie a iniziative come il Dipartimento per l’Efficienza Governativa (Doge).
E anche se nessun economista si aspetta che la Casa Bianca riesca a risanare il debito pubblico dall’oggi al domani, forse speravano in politiche più incisive in materia.
Questo mese, il debito pubblico americano ha superato i 37.000 miliardi di dollari, un traguardo record che il Committee for a Responsible Federal Budget (Crfb) aveva precedentemente previsto per il 2030. Ma dopo una pandemia, la spesa gigantesca intrapresa dal governo per guidare l’economia attraverso la crisi sta lasciando il segno.
Lo Zio Sam sta aggiungendo un altro trilione di dollari al debito ogni cinque mesi, ha osservato Michael A. Peterson, amministratore delegato della Peter G. Peterson Foundation, un’organizzazione che collabora con politici, economisti e cittadini per promuovere una visione fiscale più sostenibile.
“In un periodo di crescita economica, è altamente irresponsabile accumulare deficit così elevati. Di questo passo, in soli due anni supereremo il recente aumento del limite del debito di 5 trilioni di dollari, il più grande della storia. Non siamo più in una Grande Recessione o in una pandemia globale, ma la nostra politica fiscale continua a comportarsi come se lo fossimo“, ha affermato Peterson.
”Man mano che il nostro debito continua ad aumentare“, ha osservato, ”ad un certo punto i mercati finanziari perderanno fiducia nella nostra capacità di superare le divisioni politiche per risolvere questo problema. I creditori internazionali stanno osservando e tutte e tre le agenzie di rating hanno ora declassato il credito degli Stati Uniti. La domanda è: quanti altri trilioni aggiungeremo prima di decidere di fermarci? Nonostante l’infelice traguardo raggiunto oggi, non è troppo tardi per agire. Dobbiamo riformare il nostro bilancio prima che il danno sia ancora più grave. I responsabili politici hanno a disposizione molte opzioni ben note per stabilizzare il nostro debito e metterci su un percorso più solido per la prossima generazione”.
Il vice portavoce della Casa Bianca Kush Desai ha replicato a Fortune: “Il rapporto tra debito e PIL degli Stati Uniti è effettivamente diminuito dall’insediamento del presidente Trump e, con il proseguire delle politiche a favore della crescita dell’amministrazione, quali tagli fiscali, rapida deregolamentazione, spesa pubblica più efficiente e accordi commerciali equi, e con l’accelerazione della ripresa economica americana, tale rapporto continuerà a muoversi nella giusta direzione. Questo si aggiunge alle entrate record che le politiche tariffarie del presidente Trump stanno portando al governo federale”.
Peterson non è il solo a nutrire queste preoccupazioni. Negli ultimi anni, alcuni dei nomi più importanti della finanza e dell’economia hanno lanciato segnali di allarme sempre più forti. Jamie Dimon, Ceo di JPMorgan Chase, ritiene che si tratti della “crisi più prevedibile” della storia. Ray Dalio ritiene che scatenerà un “infarto economico” e Jerome Powell, solitamente neutrale, afferma che è giunto il momento di una “conversazione da adulti” sulla questione.
Le politiche di Trump sul debito pubblico
Finora, le iniziative di riduzione dei costi e di aumento delle entrate della Casa Bianca non sono state prive di successo. Al momento della stesura di questo articolo, il calcolatore di risparmio del Doge sostiene di aver tagliato 202 miliardi di dollari dal bilancio del governo.
Tale cifra equivale a un risparmio di 1.254,66 dollari per contribuente. Tuttavia, dato che il debito pro capite, al momento della stesura di questo articolo, è di poco superiore ai 108.000 dollari a persona in America, l’organizzazione precedentemente guidata dal Ceo di Tesla Elon Musk ha ancora molta strada da fare.
Allo stesso modo, i dazi del presidente Trump hanno generato rendimenti significativi negli ultimi mesi. Questa settimana il Crfb ha riferito che le entrate tariffarie negli Stati Uniti sono più che triplicate, passando da circa 7 miliardi di dollari dello scorso anno a circa 25 miliardi di dollari alla fine di luglio.
Queste cifre non sono da sottovalutare (a prescindere dalla posizione che si assume nella discussione sul fatto che a pagare il prezzo saranno i consumatori americani o quelli stranieri) e si prevede che le entrate continueranno ad aumentare.
Detto questo, 25 miliardi di dollari equivalgono ancora a meno dello 0,07% del debito pubblico al momento della stesura di questo articolo. Se gli Stati Uniti continuassero a investire ogni centesimo delle attuali entrate derivanti dai dazi nel debito pubblico, ci vorrebbero ancora quasi 120 anni per ripagarlo.
E, naturalmente, tale cifra e i relativi interessi aumentano di minuto in minuto.
Tutto ciò precede la questione del One Big Beautiful Bill Act (Obbba) del presidente Trump, che secondo le stime del Congressional Budget Office aggiungerà 3.000 miliardi di dollari al deficit tra il 2025 e il 2034.
La Casa Bianca ribatte che la legge riequilibrerà l’importantissimo rapporto debito/Pil, che è la preoccupazione fondamentale degli economisti.
Il report è fondamentale perché indica agli investitori stranieri se la crescita e le dimensioni dell’economia americana sono sufficienti a bilanciare il debito. Se il rapporto diventa troppo squilibrato, gli acquirenti stranieri del debito americano potrebbero temere di non ricevere i loro rendimenti o richiedere tassi di interesse più elevati per compensare il rischio.
Il governo può intervenire su entrambi i lati del report per riequilibrare i conti. Può aumentare la crescita per ridurre la disparità o tagliare la spesa per ridurre il debito.
Il rapporto attuale è del 121%, secondo quanto riporta la Fed di St. Louis (in calo rispetto al 122% del quarto trimestre del 2024), e la Casa Bianca insiste che scenderà ulteriormente al 94% perché l’Obbba genererà attività economica.
“Il presidente Trump sta aumentando gli stipendi dei lavoratori americani e ripristinando la sanità fiscale, contribuendo a risolvere la nostra crisi del debito a lungo termine”, ha scritto la Casa Bianca a giugno.
L’articolo originale è stato pubblicato su Fortune.com
