Netflix rilancia per essere sicura di chiudere la partita e prendersi Hollywood: il gigante dello streaming starebbe preparando una nuova offerta per Warner Bros Discovery, cambiando modalità e optando per una proposta interamente in contanti per convincere gli azionisti.
Mentre Netflix prova a chiudere, Warner Bros Discovery deve anche considerare i rischi legati all’operazione (tra gli altri, se le autorità impedissero l’operazione fioccherebbero penali miliardarie) mentre l’altra contendente, Paramount Skydance, forza la mano per riaprire la partita con un ‘proxy fight’.
Come cambierebbe l’offerta di Netflix
La prima offerta del Gruppo guidato da Ted Sarandos prevedeva di inserire nell’accordo anche azioni Netflix, mentre con una operazione in contanti si accorcerebbero i tempi di chiusura per una svolta industriale epocale, che vedrebbe passare di mano, oltre a studios e piattaforme, anche un catalogo di titoli e franchise unico, da Game of Thrones a Harry Potter.
Il valore dell’operazione è di 82,7 mld di dollari, considerando la valutazione da 27,75 dollari delle azioni di Wbd, che garantirebbero a Netflix di mettere le mani sugli asset del cinema ma anche su un grande concorrente nello streaming, Hbo Max.
Il tutto mentre l’altra offerente, Paramount Skydance, ha annunciato di voler fare causa dopo la sua offerta ostile da 30 dollari per azione all-cash comprendendo anche la parte esclusa dall’offerta Netflix, la sofferente divisione delle tv via cavo, che porta il totale a 108,4 miliardi di dollari.
La causa di Paramount serve a fare chiarezza sull’offerta di Netflix, che però da Warner non viene ritenuta inferiore a quella dei rivali, considerato che quella di Paramount poggerebbe molto sul debito, aumentando i rischi per il closing. “WBD ha fornito motivazioni sempre più originali per evitare una transazione con Paramount, ma ciò che non ha mai detto – perché non può – è che l’operazione con Netflix sia finanziariamente superiore alla nostra offerta reale”, ha scritto l’Ad di Paramount, David Ellison (figlio di Larry, ultramiliardario padrone di Oracle) in una lettera agli azionisti di Warner.
Da Paramount è stata lanciata una guerra totale: Paramount Skydance vuole presentare una propria lista di candidati al Cda per l’assemblea 2026 di Warner Bros. Discovery e vuole spingere gli azionisti a votare contro l’accordo con Netflix. La strategia mira a rimodellare il consiglio che ha già respinto due volte l’offerta di Paramount e a mobilitare gli investitori a sostegno di un’operazione alternativa che Ellison sostiene essere superiore sia in termini di valore sia di rischio.
