All’inizio degli anni Settanta Rick Rieder era un bambino. Sedeva nella mensa della scuola elementare e non mangiava. Guardava la sua moneta da 25 centesimi e valutava le probabilità di vittoria degli Oakland Raiders. Analizzava i microdati. Studiava come la squadra giocava sull’erba e sul sintetico. Cercava un piccolo vantaggio per trasformare quei 25 centesimi in 50. Poi scommetteva. Quando perdeva, restava senza pranzo. Lo ha raccontato al podcaster e autore William Green. Quella fame non è mai davvero sparita. Rieder ha detto a Green che diventa irritabile durante i mercati rialzisti e che preferisce quando il mercato perde sicurezza. Oggi è chief investment officer del reddito fisso globale di BlackRock. Ammette di avere un’ossessione “maniacale” per i dati. Li usa per muoversi tra le macerie, trovare arbitraggi o uscire in anticipo. “Tutto il lavoro”, dice, “consiste nel gestire il rischio abbastanza bene da sapere quando è il momento di andarsene”. Nell’ultima settimana Rieder è balzato in testa nei mercati delle previsioni come Kalshi e Polymarket. Ha superato candidati istituzionali come i “due Kevin”, Hassett e Warsh, ed è diventato uno dei principali contendenti per sostituire Jerome Powell alla guida della Federal Reserve.
Una lezione di sopravvivenza istituzionale
La carriera di Rieder rappresenta una masterclass di sopravvivenza istituzionale. Nel luglio 1987, a 25 anni, entra nella storica società di intermediazione E.F. Hutton. Pochi mesi dopo arriva il Black Monday. I mercati crollano del 22% in un solo giorno. La società, attiva da 80 anni, finisce in una fusione d’emergenza con Lehman Brothers. Rieder sopravvive al passaggio. Racconta che una posizione si è aperta all’improvviso. Trascorre quasi vent’anni in Lehman. Se ne va nel maggio 2008, poco prima che Lehman collassi nel più grande fallimento della storia americana. Fonda R3 Capital. Un anno dopo il ceo di BlackRock Larry Fink acquisisce R3 e mette Rieder alla guida di quella che diventerà la più grande piattaforma di investimento del mondo. Rieder diventa un “super investitore”. Gestisce 2.300 miliardi di dollari nel mercato globale delle obbligazioni, una cifra superiore al Pil annuo della maggior parte dei Paesi. Durante il crollo di due istituzioni storiche Rieder non perde mai il controllo, raccontano gli ex colleghi. Josh Tarnow, ex managing director di BlackRock che ha seguito Rieder da Lehman a BlackRock e lo ha osservato “ogni giorno nel conflitto” per tre decenni, conferma la sua capacità di concentrarsi quando conta. “È molto bravo ad accedere alle sue risorse ed è incredibilmente calmo”, ha detto a Fortune. Questo temperamento spiega perché Tarnow e altri colleghi di lungo corso descrivono Rieder come fatto apposta per quello che potrebbe essere il lavoro più rischioso al mondo: gestire l’economia americana. La sua ascesa su Polymarket ha sorpreso l’establishment economico. Rieder non ha mai lavorato alla Fed, a differenza degli altri candidati principali. Stephen Moore, ex consigliere del presidente Donald Trump, ha detto a Fortune che la candidatura è stata un colpo a sorpresa. Ha aggiunto di sapere poco del candidato di Wall Street. “Probabilmente dovrei studiarlo meglio”, ha detto. Chi lo osserva dai primi anni in Lehman si dice meno sorpreso. Diversi ex colleghi hanno raccontato a Fortune che la Fed rappresenta una sfida naturale per un uomo che vive per i mercati. “Negli ultimi cinque anni, e forse negli ultimi dieci o vent’anni, nel mercato circola l’idea che la Fed arrivi spesso in ritardo e non ami guardare avanti”, ha detto un ex collega di BlackRock. “Rick può colmare il divario tra un approccio orientato al futuro e uno che guarda indietro. Il suo lavoro oggi consiste nel guardare avanti, proiettare scenari e investire per il futuro”.
Da studente in difficoltà a talento accademico
Guardando indietro, il percorso di Rieder può sembrare inevitabile. Non lo era. Prima di gestire crisi per gli altri, ha dovuto risolvere le sue. Al liceo non era solo uno studente mediocre. Si definisce completamente privo di motivazione e senza direzione. Faticava con le materie umanistiche come storia, letteratura inglese e filosofia. Non gli entravano in testa. Mostrava però un’attitudine precisa. Eccelleva in dattilografia e contabilità. Trovava la contabilità logica e intuitiva. Nonostante questo, ammette di essere stato un topo da palestra. Passava il tempo a uscire e guardare film invece di studiare. L’evento catalizzatore arriva mentre siede su una roccia in un campo da golf dietro casa dei genitori a Scarsdale, New York. Dopo aver ricevuto una serie di voti disastrosi al primo anno all’Hobart College, finisce in probation accademica e sociale. Rieder resta seduto su quella roccia per quattro ore. Ha paura della reazione del padre. Il padre è un imprenditore che gestisce un’azienda di forniture per ufficio chiamata American Unifax. Rieder lo ha visto lavorare senza sosta per tenere in vita un business di nastri per macchine da scrivere e bianchetto, mentre la tecnologia informatica rendeva quei prodotti rapidamente obsoleti e metteva la famiglia in difficoltà. Paralizzato dal confronto con la propria traiettoria, Rieder realizza di essere ingrassato, di bere troppo e di non andare da nessuna parte. Attribuisce al compagno di stanza il merito di aver rafforzato l’idea che dovessero cambiare vita. I due si trasferiscono alla Emory University. Rieder trova un percorso che rispecchia il suo modo di pensare: il business. Inizia a seguire corsi di finanza, marketing e management. Dice di aver sentito la palla iniziare a rotolare in discesa. Passa da quasi abbandonare l’università a studente premiato. Si laurea terzo del corso.
Una religione del ribasso
La palla continua a rotolare e finisce nell’abisso dell’ossessione. Rieder fa tutto al 100% o a zero. A Wharton, durante l’MBA, ascolta un dirigente del casinò Golden Nugget spiegare come guadagnano davvero i casinò. Rieder alza la mano e dice che vincono perché le probabilità favoriscono la casa. Il dirigente lo corregge. I casinò vincono perché i giocatori arrivano con 200 dollari e quando li perdono devono andarsene. La casa, invece, ha liquidità e tempo infiniti. Rieder capisce che quando oscilli prima o poi tocchi il fondo. Quell’idea gli si imprime nella mente. Capisce che la sopravvivenza dipende dal restare nel gioco abbastanza a lungo da lasciare che il trend faccia il suo corso. Da lì costruisce uno stile di vita pensato per non raggiungere mai il suo “meno 200”. Rieder praticamente non dorme. Dorme al massimo quattro ore a notte. I colleghi ricevono email alle tre del mattino o alle undici di sera. Qualunque ora arrivassero in ufficio, Rieder era già lì. Qualunque ora se ne andassero, lui restava. “È il lavoratore più instancabile della stanza”, dicono due ex colleghi. La sua casa in Florida è tappezzata di maxi schermi sintonizzati sui mercati. Controlla i conti Apple anche in vacanza. Durante un’intervista con Green chiede perfino il permesso di eseguire un’operazione perché non riesce a stare fermo mentre si muove la curva dei rendimenti. I colleghi dicono che questa spinta nasce dalla passione, ma anche da un’ansia acuta. Rieder racconta di aver monitorato i suoi dati biometrici con un anello Whoop. Il picco di stress arriva alle 23:30, quando deve scollegarsi e dormire mentre i mercati asiatici sono aperti. Lo stress crolla alle 3:45, quando si sveglia e può prendere il telefono. “Odio la sensazione di non avere il controllo mentre dormo”, dice. Si rilassa solo quando vede i mercati muoversi. Il trading obbligazionario è diverso da quello azionario. Nel mercato azionario si cerca l’upside. Si cerca il prossimo titolo da cavalcare. I trader obbligazionari fissano il baratro di ciò che può andare storto. Rieder gestisce 2.700 miliardi di dollari in debito esposto a inflazione, rialzi dei tassi ed eventi geopolitici esterni. Non puoi prepararti a tutto. Devi imparare a fare pochi soldi molte volte. Vinci nel lungo periodo se resti coperto e liquido abbastanza da non raggiungere mai il punto di rottura. Come misuri il successo in questo gioco? Rieder dice di non sentirsi mai arrivato. “Ogni giorno penso che mi licenzieranno”, racconta.
Chi segue un trader obbligazionario: 42 persone
Per una persona comune, lo stile di lavoro di Rieder sembra folle. Per chi lavora nella finanza è magnetico. Dai tempi di Lehman, Rieder ha portato con sé un gruppo stabile di 42 persone che lo hanno seguito da Lehman a R3 e poi a BlackRock. Gli sono rimasti fedeli perché sapevano che non avrebbero mai perso per mancanza di impegno. “Rick sapeva essere estremamente competitivo ed esigente, ma allo stesso tempo si prendeva cura delle persone che lavoravano con lui”, dice un ex collega. Capiva se gli altri non condividevano il suo stile di vita. Nei weekend più duri comprava gadget tecnologici da condividere con il team. A un collega regalò una cravatta dai colori sgargianti dopo un anno difficile. Tarnow racconta che aiutava le persone a trovare nuove opportunità durante le transizioni aziendali. “È uno che si preoccupa degli altri più che di sé stesso”, dice.
Potere silenzioso
La valutazione costante dei rischi ha reso Rieder una figura umile in un settore dominato dall’ego. Tutti gli intervistati da Fortune usano la parola umiltà per descriverlo. Nei contesti ad alta tensione, come riunioni con ceo potenti o clienti arrabbiati, Rieder ascolta più di quanto parli. Tiene la stanza perché ascolta. Valuta opinioni diverse. Cerca la verità. Mantiene lo stesso atteggiamento anche fuori dai mercati. Si impegna in diverse iniziative filantropiche. Paul Bambrick-Santoyo, che guida Uncommon Schools e lavora con Rieder da vent’anni, dice che molte persone non immaginano quanto sia influente nell’economia globale per quanto è discreto. “Mostra gentilezza e senso del servizio ogni giorno”, racconta. “Non si prende mai il merito di nulla”. Shawn Shivalkar, che ha fondato un club di investimenti alternativi a Emory sotto la guida di Rieder, ricorda il primo incontro a BlackRock. Rieder stava in un ufficio pieno di carte e schermi accesi. Era coinvolto ma senza alcuna pretesa. Faceva domande. Lanciava una palla da basket in aria mentre parlava. Nessun trucco. Solo dialogo.
Un animale di mercato può stare fermo?
Cosa dice tutto questo sulla sua idoneità a guidare la Fed? Per i colleghi la risposta è ovvia. Nessuno avrà più passione o lavorerà più duramente. Ma questo presuppone che Rieder riesca a restare motivato senza la pressione costante dei mercati. Alcuni si chiedono perché voglia un ruolo così statico e politico. Può un uomo programmato biologicamente per l’ansia quando i mercati chiudono ignorare le reazioni del mercato quando deve decidere sui tassi? La domanda conta oggi più che mai, mentre la Casa Bianca è sempre più sensibile alle reazioni dei mercati e Trump ha più volte criticato Powell. Le posizioni politiche di Rieder restano sfumate. Ha sostenuto Cory Booker ma ha anche donato mezzo milione di dollari a PAC repubblicani pro-Trump. I colleghi dicono che non diventerebbe mai un semplice esecutore. Tarnow sostiene che il ruolo lo libererebbe. “Non dovrebbe più fare soldi. Dovrebbe guidare il Paese verso il meglio”. Il mantra di Rieder è “lavora duro, divertiti, restituisci”. Ha cartelli con questa frase in tutta casa. Ora potrebbe avere l’occasione definitiva per restituire qualcosa. “È uno che vuole davvero questo ruolo”, dice Tarnow.
L’articolo originale è stato pubblicato su Fortune.com
