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Un default della Russia non è più “improbabile”, dice il Fmi

Un default della Russia non è più considerato un “evento improbabile”, secondo le parole di Kristalina Georgieva, direttrice del Fondo Monetario Internazionale, durante un’intervista domenicale. Questa situazione è causata dalle sanzioni economiche che impediscono al Paese di utilizzare le sue riserve estere per ripagare il debito in sospeso. “La Russia ha i soldi per onorare il proprio debito, ma non può accedervi” ha dichiarato durante l’intervista al programma Face the Nation di CBS.

Dopo l’invasione dell’Ucraina nel 2014, che ha portato all’annessione della Crimea, la Russia aveva accumulato circa 640 miliardi di dollari in riserve estere. La Banca Centrale avrebbe potuto utilizzare tali riserve per sostenere il valore del rublo e salvaguardare l’economia del Paese durante questo mese, quando le sanzioni imposte a partire da febbraio hanno causato un aumento della valuta.

Tuttavia, il ministro delle Finanze Anton Siluanov ha ammesso domenica, durante un’intervista alla televisione di Stato, che le sanzioni statunitensi, europee e giapponesi impediscono alla Banca Centrale di accedere a circa la metà delle sue riserve estere. Siluanov ha dichiarato che, fintanto che le sanzioni rimarranno in vigore, la Russia utilizzerà i rubli per ripagare il proprio debito, anche se quest’ultimo è denominato in valuta estera.

La Russia deve pagare domani 117 milioni di dollari per due obbligazioni in dollari. Nel caso in cui non avvenga il pagamento, è previsto un periodo di grazia di 30 giorni prima che si configuri un default tecnico. Poiché l’obbligazione non ammette il pagamento in rubli, se la Russia scegliesse di ripagare il debito utilizzando la propria moneta, si verificherebbe comunque un default.

Il settore finanziario internazionale si sta preparando per un tale evento, che rappresenterebbe il primo default della Russia sul debito dal 1998 e il primo default sul debito di proprietà straniera dal 1917. La scorsa settimana, Fitch ha declassato il rating dei titoli di Stato russi al secondo livello più basso, dichiarando che un default era “imminente”. Moody’s e S&P hanno anche abbassato i rating delle obbligazioni russe alla categoria “spazzatura”.

Georgieva ha osservato che le banche hanno un’esposizione alla Russia di soli 120 miliardi di dollari, definendo tale cifra “non rilevante dal punto di vista sistemico”. Tuttavia, un default potrebbe ancora causare problemi significativi alle istituzioni finanziarie esposte alla Russia.

Ad esempio, il gestore di fondi statunitense Pacific Investment Management Co. (PIMCO) detiene, secondo il Financial Times, 1,5 miliardi di dollari di debito sovrano russo e 1,1 miliardi di dollari in credit default swap, contratti che obbligano PIMCO a risarcire altri obbligazionisti nel caso in cui la Russia diventi inadempiente sul proprio debito sovrano.

La Russia può ancora accedere a circa la metà delle sue riserve estere, che sono detenute in valute come lo yuan cinese o in forme di attività come l’oro. Siluanov ha espresso la speranza che la Russia possa aumentare le sue partecipazioni in yuan, che attualmente costituiscono il 13% delle sue riserve totali, dato che la Cina finora ha dichiarato di “non partecipare” alle sanzioni contro la Russia.

Tuttavia, le sanzioni potrebbero presto prendere di mira le grandi quantità di oro detenute dalla Russia, che rappresentano circa 130 miliardi di dollari delle sue riserve e sono custodite in una camera blindata presso la Banca Centrale.

La scorsa settimana, un gruppo di senatori statunitensi di entrambi i partiti ha presentato un disegno di legge che prevede sanzioni per chiunque, negli Stati Uniti, conduca consapevolmente transazioni con l’oro della Banca Centrale russa e mira a punire coloro che acquistano e vendono oro con la Russia.

Il senatore statunitense Angus King ha affermato che “isoleranno ulteriormente la Russia dall’economia mondiale e aumenteranno la difficoltà della campagna militare sempre più costosa di Putin”.

L’articolo originale è su Fortune.com

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