“Se non fosse stato per i dazi, la Federal Reserve avrebbe già tagliato i tassi d’interesse nel 2025″, ha dichiarato martedì il presidente Jerome Powell durante una conferenza dei banchieri centrali.
Durante un’intervista sul palco del Forum della Banca Centrale Europea insieme ai banchieri centrali di Inghilterra, Corea, Giappone e Unione Europea, a Powell è stato chiesto se l’incertezza causata dall’attuale regime tariffario della Casa Bianca avesse indotto la Fed a rinviare il taglio dei tassi di interesse. Ha risposto: “Penso proprio di sì”. Da allora la Fed ha mantenuto una posizione attendista sulle decisioni relative ai tassi di interesse. “Abbiamo deciso di attendere quando abbiamo visto l’entità dei dazi e dove sarebbero stati applicati, e quando praticamente tutte le previsioni di inflazione per gli Stati Uniti sono aumentate in modo significativo a causa dei dazi”, ha affermato Powell. “Quindi non abbiamo reagito in modo eccessivo. Anzi, non abbiamo reagito affatto”.
La Fed aveva chiuso il 2024 con una serie di tagli dei tassi di interesse. Tuttavia, all’inizio di quest’anno aveva sospeso il ciclo di tagli. Da allora, in ogni riunione del Fomc, Powell ha ribadito che, vista l’incertezza delle prospettive economiche, la Fed avrebbe aspettato di vedere cosa sarebbe successo prima di abbassare i tassi.
L’incertezza dilagante, che ha colpito tutti gli operatori di mercato, non solo la Fed, è iniziata quando il presidente Donald Trump ha annunciato la sua politica tariffaria estesa e severa all’inizio di aprile. La nuova politica ha provocato un crollo del mercato azionario, un’impennata dei rendimenti obbligazionari e un indebolimento del dollaro. Ha inoltre costretto le imprese a sospendere qualsiasi piano di investimento futuro, con il rischio di aggravare la recessione.
“Riteniamo che la cosa più prudente da fare sia aspettare, raccogliere ulteriori informazioni e vedere quali potrebbero essere gli effetti”, ha affermato Powell. “E, ribadisco, questi effetti non si sono ancora manifestati. Quindi, per ora, aspettiamo”.
Le osservazioni di Powell evidenziano una certa ironia nella situazione attuale dell’economia statunitense. La pausa nella riduzione dei tassi di interesse è stata determinata dall’aumento dell’incertezza derivante dalla politica tariffaria di Trump. Allo stesso tempo, Trump è furioso con Powell per non aver abbassato i tassi di interesse.
Gli attacchi di Trump a Jerome Powell
Lunedì, il presidente ha rinnovato i suoi attacchi a Powell, pubblicando una foto di un biglietto scritto a mano in cui lo accusava di impiegare troppo tempo per abbassare i tassi. Al Forum della Bce, Powell ha nuovamente rifiutato di rispondere a qualsiasi domanda sui commenti di Trump, la sua risposta tipica quando gli vengono poste domande di questo tipo.
Un portavoce della Casa Bianca non ha risposto immediatamente alla richiesta di commento.
Avere un’economia in buona salute
Powell ha ottenuto una dimostrazione di solidarietà dai suoi colleghi per la sua reazione alle critiche di Trump.
“Parlo a nome di tutti i colleghi del panel, penso che faremmo esattamente la stessa cosa del nostro collega Jay Powell”, ha detto la presidente della Banca centrale europea Christine Lagarde.
A Powell restano circa 10 mesi di mandato, che terminerà nel maggio 2026. In questo periodo, ha affermato che la sua priorità assoluta è quella di consegnare al suo successore un’economia “in buona salute”.
Ha continuato: “È tutto ciò che vogliamo. Questo è ciò che mi tiene sveglio la notte: siamo sulla strada giusta per raggiungere questo obiettivo? E come possiamo farlo?”
La successione alla guida della Fed
Le frustrazioni di Trump nei confronti di Powell, che sono regolarmente esplose in pubblico, hanno infranto la pratica di lunga data di mantenere la Federal Reserve apolitica. Fin dagli anni ’70 era sottinteso che i presidenti della Fed non commentassero la politica della Casa Bianca e che il presidente non dicesse alla Fed dove fissare i tassi. Ora quell’accordo è saltato, almeno da parte del presidente.
Con l’avvicinarsi della fine del mandato di Powell, la questione del suo successore si è surriscaldata. Trump ha chiarito che vorrebbe un presidente della Fed che abbassi i tassi di interesse. “Se penso che qualcuno manterrà i tassi dove sono, o qualsiasi altra cosa, non lo nominerò”, ha detto Trump dallo Studio Ovale la scorsa settimana. “Nominerò qualcuno che voglia tagliare i tassi. Ce ne sono molti là fuori”.
Fed: Trump e il ‘presidente ombra’ prima dell’addio di Powell
Martedì Powell ha nuovamente rifiutato di rispondere a qualsiasi domanda sul suo futuro alla Federal Reserve.
L’indipendenza politica della Fed
Ma la domanda è stata sollevata quando ai relatori è stato chiesto quale consiglio darebbero ai loro potenziali successori. Powell ha sottolineato l’importanza, a suo avviso, che la Fed operi in modo “completamente apolitico”.
“Non prendiamo posizione”, ha affermato Powell. “Non mettiamo una parte contro l’altra. Restiamo fuori dalle questioni che non sono di nostra competenza e ci concentriamo solo sulla stabilità economica a beneficio di tutti”.
Garantire un’economia forte e stabile andrebbe a vantaggio sia dei cittadini che dei legislatori, ha affermato.
“Stiamo cercando di fare in modo che i cittadini possano vivere al meglio dal punto di vista economico e che i politici eletti possano prendere le decisioni davvero importanti in un contesto stabile”, ha affermato Powell. “È così che la penso”.
L’articolo originale è stato pubblicato su Fortune.com
