Il governatore della U.S. Federal Reserve Christopher Waller ha dichiarato ieri di ritenere che la Fed dovrebbe tagliare i tassi di interesse alla fine di luglio perché pensa che “lo slancio dell’economia statunitense sia rallentato in modo significativo” e teme un aumento della disoccupazione.
Non è il solo. Ryan Sweet di Oxford Economics ha dichiarato questa settimana ai clienti che i dazi del Presidente Trump ridurranno la crescita dell’economia statunitense. “Il colpo alla crescita del PIL statunitense è di 0,1 punti percentuali quest’anno e di 0,3 punti percentuali l’anno prossimo”, ha scritto in una nota visionata da Fortune.
Sebbene gli effetti dei dazi sul tasso della Fed e sull’economia statunitense abbiano generato la maggior parte dei titoli recentemente, essi stanno avendo un serio effetto negativo anche sull’economia europea.
Trump ha minacciato di imporre una tariffa del 30% su questo commercio se le parti non troveranno un accordo migliore. Secondo gli analisti, se non si raggiunge un accordo, la barriera tariffaria potrebbe spingere l’Europa in recessione.
“Una tariffa statunitense del 30% sulle esportazioni dell’Ue manderebbe l’economia europea in recessione nella seconda metà del 2025”, ha affermato Claus Vistesen di Pantheon Macroeconomics in una recente nota di ricerca. “I mercati non credono alle minacce di Trump sui dazi, ma un ciclo di escalation USA-UE è ancora un grande rischio a breve termine. La BCE non si pronuncerà sulla ritorsione a luglio, a meno che non sia assolutamente certa che una tariffa del 30% sia in arrivo durante l’estate”.
“Un dazio statunitense del 30% sostenuto farebbe scendere le nostre previsioni di crescita per il 2025 e il 2026 rispettivamente di 0,3pp e 0,5pp, allo 0,7% e allo 0,8%”.
Angel Talavera di Oxford Economics è d’accordo: “Stimiamo che i dazi statunitensi del 30% sulle importazioni dall’Ue minacciati dal presidente Trump potrebbero ridurre la crescita annuale dell’Eurozona fino a 0,3 punti percentuali nei prossimi due anni. Ciò spingerebbe l’economia dell’Eurozona sull’orlo della recessione, con una crescita stagnante nei prossimi trimestri”, ha scritto in una recente nota.
La disoccupazione nel Regno Unito è già in aumento: negli ultimi tre mesi è salita al 4,7%, il valore più alto degli ultimi quattro anni.
Il problema è che gli Stati Uniti sono il principale mercato di esportazione dell’Europa e della Gran Bretagna. Circa il 20% delle esportazioni dell’Ue è destinato agli Stati Uniti, per un valore di circa 500 miliardi di euro (581 miliardi di dollari). Il commercio europeo non ha immediatamente un altro posto dove andare, almeno non su quella scala.
“Le dimensioni dell’economia statunitense fanno sì che essa assorba una quota consistente delle esportazioni europee, in particolare di prodotti farmaceutici e auto. Questo renderà difficile per l’Europa passare ad altri mercati”, ha dichiarato Matt Swannell di Oxford Economics in una nota di questa settimana.
Non è solo la dimensione della richiesta tariffaria di Trump, ma anche la sua complessità. “A ciò si aggiungono le tariffe settoriali del 25% su auto/parti, nonché del 50% su alluminio e acciaio (dal 25% del 4 giugno). Le tariffe effettive potrebbero rimanere al 12-17% (ipotizzando una tariffa universale del 10-20%), un livello significativamente più alto rispetto all’1% circa di inizio anno, con i settori automobilistico, siderurgico e potenzialmente farmaceutico colpiti da tariffe settoriali”, hanno dichiarato questa settimana ai clienti Marion Muehlberger e Ursula Walther di Deutsche Bank.
I prodotti farmaceutici sono uno dei maggiori mercati di esportazione per l’Europa e Trump ha minacciato di tassarli al 200% all’ingresso negli Stati Uniti.
Infine, c’è la natura mutevole delle richieste di Trump. Fino a poche settimane fa, una tariffa del 30% non era nemmeno sul radar.
“A giugno, lo scenario di base della Bce ipotizzava solo una tariffa del 10%, e anche lo scenario negativo arrivava solo al 20%. Un dazio del 30% sarebbe più dannoso per l’economia dell’eurozona, anche se la ritorsione europea alla fine spingesse l’inflazione verso l’alto”, ha dichiarato Carsten Brzeski di Ing in una nota di ricerca di questa settimana.
I mercati azionari europei stanno suonando a morto in questo momento. Lo Stoxx Europe 600 e il Ftse 100 del Regno Unito sono entrambi ai massimi storici o quasi.
Il Cac 40 francese è in rialzo del 6% su base annua e l’indice delle blue chip Dax tedesco è in rialzo di ben 21,69 punti percentuali su base annua, grazie soprattutto al grande piano di spesa fiscale militare della Germania.
L’articolo originale è stato pubblicato su Fortune.com
FOTO: WIN MCNAMEE / GETTY IMAGES
