È iniziato con una semplice copertina di una rivista e poi si è evoluto in una delle aziende più preziose del pianeta, con una tecnologia utilizzata praticamente in ogni ambito della vita quotidiana.
Nel gennaio del 1975, Bill Gates e Paul Allen notarono il computer personale Altair 8800 sulla copertina di Popular Electronics e videro qualcosa che la maggior parte delle persone non vide: una macchina che aveva disperatamente bisogno di software. Da quell’intuizione nacque Microsoft, una parola composta da “microprocessors” e “software”, a volte scritta con il trattino nei primi anni come “Micro-Soft”. Quella che iniziò come un’attività di due persone ad Albuquerque, nel New Mexico, nei cinque decenni successivi avrebbe trasformato il modo in cui il mondo intero non solo lavora, ma comunica, gioca e costruisce.
Ora, esattamente 40 anni dopo il giorno in cui l’azienda è stata quotata in borsa nel 1986, molti investitori stanno vivendo un successo che non era mai stato immaginato per un’idea così semplice nata da quella copertina di rivista decenni prima.
Come Microsoft ha conquistato il mondo
Gli anni fondamentali di Microsoft si basavano su un’intuizione: i computer personali stavano arrivando per tutti e avrebbero tutti avuto bisogno di software. Nel 1981 IBM presentò il suo storico personal computer, fornito insieme a una suite di prodotti Microsoft. Quell’accordo non mise solo Microsoft sulla mappa: rese l’azienda l’infrastruttura invisibile dell’intera industria dei PC. Mentre IBM produceva l’hardware che stava sulla scrivania, Microsoft possedeva silenziosamente il linguaggio che lo faceva funzionare.
Nel novembre 1985 l’azienda lanciò Windows, un ambiente operativo grafico costruito sopra il suo sistema operativo MS-DOS, primitivo secondo gli standard moderni ma rivoluzionario per l’epoca. Nello stesso anno Microsoft presentò anche la prima versione commerciale di Excel, che sarebbe poi diventato la spina dorsale del lavoro finanziario in tutto il mondo.
L’investimento da 5,5 milioni di dollari
Esattamente 40 anni fa, Microsoft fece il suo debutto il 13 marzo 1989 al Nasdaq a 21 dollari per azione. Alla fine del primo giorno di contrattazioni, le azioni erano già salite a 35,50 dollari. L’offerta raccolse capitale per la crescita, premiò i primi dipendenti e diede agli investitori comuni la possibilità di comprare il futuro dell’informatica. Ma la maggior parte di loro non aveva idea di cosa stesse realmente acquistando.
Un investimento di 1.000 dollari al prezzo dell’IPO di 21 dollari per azione avrebbe comprato circa 47 azioni. Un numero che sembra modesto, ma quello che accadde dopo fu tutt’altro.
Se avesse mantenuto quell’investimento per tutti i quattro decenni successivi, quei semplici 1.000 dollari oggi sarebbero diventati circa 5,5 milioni di dollari, grazie ad alcuni split azionari che hanno mantenuto il prezzo accessibile agli investitori e aumentato il numero di azioni possedute.
Nei quattro decenni successivi Microsoft ha effettuato nove frazionamenti azionari, che avrebbero trasformato quelle 47 azioni iniziali in circa 13.700 azioni. Con Microsoft che oggi viene scambiata intorno ai 400 dollari per azione, un investimento di 1.000 dollari fatto il giorno della quotazione varrebbe oggi circa 5,5 milioni di dollari.
Il rendimento di Microsoft è quasi il doppio della media
Oltre agli split, il rendimento è quasi il doppio della media del mercato. Ciò rappresenta un rendimento totale annualizzato di circa il 21,8% composto lungo tutta la vita del titolo, rispetto al rendimento storico annualizzato dell’S&P 500 di circa il 10,8% nello stesso periodo. È una delle più grandi storie di creazione di ricchezza a lungo termine nella storia del mercato azionario.
E l’apprezzamento del prezzo non racconta nemmeno tutta la storia. Microsoft ha iniziato a pagare un dividendo trimestrale nel 2003, il che significa che un investitore “buy-and-hold” avrebbe incassato ulteriori 341.513 dollari di dividendi oltre ai guadagni sul capitale entro il 2022. Oggi quello stesso investitore riceverebbe circa 36.000 dollari all’anno di reddito da dividendi, 36 volte l’investimento iniziale, semplicemente in pagamenti annuali in contanti.
Il percorso, però, ha richiesto sangue freddo. Dopo lo scoppio della bolla delle dot-com e l’ultimo split azionario di Microsoft nel 2003, le azioni entrarono in una lunga fase di stagnazione durata quasi un decennio. Un investitore che avesse venduto in quegli anni piatti se ne sarebbe andato con circa 288.000 dollari, meno del 7% di ciò che avrebbero poi posseduto gli investitori che non vendettero mai. La lezione fu brutale e semplice: quelli che hanno vinto di più sono stati coloro che non hanno mai premuto il pulsante “vendi”.
Un’azienda da 3 trilioni di dollari
La scala attuale di Microsoft è quasi incomprensibile se confrontata con i 197 milioni di dollari di fatturato annuo che l’azienda generava intorno al momento della sua quotazione. Nel secondo trimestre dell’anno fiscale 2026, conclusosi il 31 dicembre 2025, Microsoft ha registrato ricavi per 81,3 miliardi di dollari, con un aumento del 17% su base annua. L’utile operativo ha raggiunto 38,3 miliardi di dollari (+21%) e l’utile netto è arrivato a 38,5 miliardi.
Microsoft ha restituito agli azionisti 12,7 miliardi di dollari nel Q2 FY2026 tramite dividendi e riacquisti di azioni, in aumento del 32% rispetto allo stesso periodo dell’anno precedente. L’amministratore delegato Satya Nadella, riflettendo sullo slancio dell’azienda nell’intelligenza artificiale, ha dichiarato: “Siamo solo nelle fasi iniziali della diffusione dell’IA e Microsoft ha già costruito un business dell’IA più grande di alcune delle nostre più importanti linee di prodotto”.
L’articolo originale è disponibile su Fortune.com
