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Perché i mercati cinesi hanno snobbato i dazi Usa?

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di David Meyer – I mercati cinesi oggi hanno avuto una giornata sorprendentemente buona, nonostante gli Stati Uniti abbiano alzato i dazi contro le importazioni cinesi e le negoziazioni commerciali tra i due paesi sembrino destinate a fallire. L’indice Hang Seng di Hong Kong, che inizialmente sembrava destinato a precipitare, ha chiuso a +0,84%. L’indice Composite di Shanghai ha fatto ancora meglio, salendo del 3,1%.

Quindi, tenendo comunque presente che le aziende cinesi saranno colpite duramente dall’escalation dei dazi, cosa sta succedendo? Ci sono tre possibili fattori in gioco.

La discussione è ancora in corso

Il presidente Donald Trump avrà anche mandato i negoziati in tilt alcuni giorni fa, annunciando i dazi, e la Cina potrebbe minacciare rappresaglie ancora non definite ora che i dazi sono entrati in vigore, ma i negoziati sono ancora in corso.

Trump ha detto giovedì che il presidente cinese Xi Jinping gli ha inviato una “bella lettera” e che i due si sarebbero probabilmente sentiti al telefono. Secondo Trump , nella “bella lettera” Xi ha detto: “lavoriamo insieme e vediamo se riusciamo a fare qualcosa”.

“Gli alti livelli di volatilità che abbiamo visto derivano quasi interamente dai commenti e dalle azioni di Trump sulla Cina. I trader continuano a passare dal tweet al titolo di giornale, dal commento al tweet, mentre cercano di dare un senso a segnali confusi”, ha scritto Jasper Lawler del London Capital Group in una nota diffusa oggi.

Il vice premier cinese Liu ha incontrato giovedi il rappresentante commerciale degli Stati Uniti, Robert Lighthizer, ed è stato riferito che si è trattato di un breve incontro. Tuttavia, le due parti stanno ancora parlando.

“Pensiamo sia chiaro che alla fine di questo giro di negoziati non ci sarà alcun accordo”, ha scritto Lawler. “Il meglio che possiamo sperare in questa fase è un accordo affinché le parti continuino a parlare. Ma con le tariffe ora al 25% entrambe le parti vorranno vedere le cose progredire più rapidamente “.

Poche conseguenze sul commercio (per ora)

Nell’escalation della tensione commerciale va tenuto conto di un dettaglio importante: i nuovi dazi si applicano solo alle merci che vengono caricate sulle navi in ​​Cina a partire da venerdì, e avranno un impatto solo una volta che queste merci arriveranno negli Stati Uniti. Le merci già in mare dovranno sostenere solo i vecchi dazi del 10%.

Le navi cargo con le rotte più veloci impiegano un paio di settimane per arrivare dalla Cina agli Stati Uniti, quindi i mercati, per il momento, possono godere di un periodo relativamente tranquillo, che può arrivare a durare anche un mese.

“Sono aumentati i dazi, anche se hanno effetto solo sulle merci che ora lasciano la Cina, quindi teoricamente potrebbero essere cancellati prima che qualcuno debba pagare qualcosa”, ha detto l’analista di Société Générale Kit Juckes, riportato dal Guardian .

Supporto da Pechino

Bloomberg ha segnalato un’altra possibile spiegazione del venerdì positivo dei mercati cinesi: sono stati tenuti in piedi dal governo. Alcune fonti hanno riferito che i fondi sostenuti dallo Stato sono intervenuti per acquistare azioni cinesi, dopo che le stesse avevano iniziato a precipitare.

Il forte crollo ha seguito un aumento al mattino, e poi è finito quasi bruscamente. L’intervento statale fornirebbe sicuramente una spiegazione per questo sbalzo, ma per ora rimane non confermata.

Ad ogni modo, il venerdì è risultato migliore del previsto sui mercati cinesi. Che l’ottimismo regga dopo la fine della giornata negli Stati Uniti, è un’altra questione.

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