Continua a correre l’inflazione negli Usa. I prezzi al consumo a febbraio sono saliti al +7,9% sull’anno dal +7,5% di gennaio. E’ il picco più alto dal 1982 e probabilmente solo un presagio di prezzi che non smetteranno di crescere.
L’aumento registrato dal Dipartimento del lavoro fa riferimento ai 12 mesi fino febbraio e dunque non include la maggior parte degli aumenti dei prezzi del petrolio e della benzina seguiti all’invasione russa dell’Ucraina del 24 febbraio. Da allora, i prezzi medi a livello nazionale sono aumentati di circa 62 centesimi al gallone fino a 4,32 dollari secondo AAA.
Anche prima che la guerra accelerasse ulteriormente l’aumento dei prezzi, i consumi, gli aumenti salariali e la persistente carenza di offerta avevano portato l’inflazione negli Stati Uniti al livello più alto degli ultimi quattro decenni. Inoltre, i costi delle abitazioni, che costituiscono circa un terzo dell’indice dei prezzi al consumo del governo, sono aumentati notevolmente, una tendenza che difficilmente si invertirà presto.
Il rapporto del governo ha mostrato anche che l’inflazione è aumentata dello 0,8% da gennaio a febbraio, rispetto all’aumento dello 0,6% da dicembre a gennaio.
Per la maggior parte degli americani, l’inflazione è molto più avanti degli aumenti salariali che molti hanno ricevuto nell’ultimo anno, rendendo più difficile per loro permettersi beni di prima necessità come cibo, benzina e affitto. Di conseguenza, l’inflazione è diventata la principale minaccia politica per il presidente Joe Biden e per i Democratici mentre si avvicinano le elezioni di medio termine. Secondo i sondaggi, è anche la principale preoccupazione delle piccole imprese.
Cercando di arginare l’impennata dell’inflazione, la Federal reserve aumenterà i tassi di interesse diverse volte quest’anno, iniziando con un modesto aumento la prossima settimana. Tuttavia, deve affrontare una sfida delicata: se stringe il credito in modo troppo aggressivo quest’anno, rischia di sottoquotare l’economia e forse di innescare una recessione.
I prezzi dell’energia, che sono cresciuti vertiginosamente dopo l’invasione russa dell’Ucraina, sono aumentati di nuovo questa settimana dopo che Biden ha affermato che gli Stati Uniti avrebbero vietato le importazioni di petrolio dalla Russia. I prezzi del petrolio sono scesi mercoledì dopo la notizia che gli Emirati Arabi Uniti esorteranno gli altri membri dell’Opec ad aumentare la produzione. Il petrolio statunitense è sceso del 12% a 108,70 dollari al barile, anche se è ancora in forte aumento dai circa 90 dollari di prima dell’invasione russa.
Eppure i mercati energetici sono stati così volatili che è impossibile sapere se questa tendenza proseguirà. Gli analisti stimano che se l’Europa si unisse agli Stati Uniti e ala Gran Bretagna e bloccasse le importazioni di petrolio dalla Russia, i prezzi potrebbero salire fino a 160 dollari al barile.
Le conseguenze economiche della guerra della Russia contro l’Ucraina hanno ribaltato un’opinione generale tra molti economisti e presso la Fed: che l’inflazione avrebbe iniziato ad allentarsi questa primavera perché i prezzi erano aumentati così tanto a marzo e aprile del 2021 che al confronto ci sarebbero stati dei cali.
Eric Winograd, economista senior presso l’asset manager AllianceBernstein, stima che se i prezzi del gas dovessero rimanere vicino ai livelli attuali, l’inflazione potrebbe raggiungere il 9% a marzo o aprile.
Anche il costo del grano, del mais, degli oli da cucina e di metalli come l’alluminio e il nichel è aumentato vertiginosamente dall’invasione. L’Ucraina e la Russia sono i principali esportatori di tali materie prime.
Anche prima, tuttavia, l’inflazione non solo era in forte aumento, ma si estendeva anche ad altri settori dell’economia. Molti prezzi sono aumentati nell’ultimo anno perché la forte domanda si è scontrata con scarse forniture di articoli come automobili, materiali da costruzione e articoli per la casa.
Ma anche per alcuni servizi non interessati dalla pandemia, come gli affitti, i costi stanno aumentando al ritmo più veloce degli ultimi decenni. La costante crescita dell’occupazione e gli alti prezzi delle case stanno incoraggiando un maggior numero di persone a trasferirsi in appartamenti, aumentando i costi di affitto al massimo da vent’anni. I numero di appartamenti sfitti ha raggiunto il livello più basso dal 1984.
Negli ultimi tre mesi dello scorso anno, gli stipendi sono cresciuti del 4,5%, il più forte aumento di questo tipo in almeno 20 anni. Questi aumenti salariali, a loro volta, hanno portato molte aziende ad aumentare i prezzi per compensare i maggiori costi del lavoro.
L’aumento dei costi energetici rappresenta una sfida particolarmente difficile per la Fed. La crescita dei prezzi del gas tende sia ad accelerare l’inflazione che a indebolire la crescita economica. Questo perché, poiché i loro stipendi vengono erosi alla pompa di benzina, i consumatori in genere spendono meno per altre cose.
Questo modello è simile alla dinamica della ‘stagflazione’ che ha reso l’economia degli anni ’70 ostica per molti americani. La maggior parte degli economisti, tuttavia, ritiene che l’economia statunitense stia crescendo abbastanza velocemente da rendere improbabile un’altra recessione, anche con un’inflazione più elevata.
L’articolo originale è su Fortune.com
