Apple è entrata nella storia di Wall Street: è la prima società con un valore di mercato superiore ai 3.000 miliardi di dollari, ultimo segno del dominio apparentemente inarrestabile della big tech sui mercati azionari.
Venerdì il produttore di iPhone ha chiuso in rialzo del 2,3%, portando avanti un rally che, dall’inizio di quest’anno, ha aggiunto più di 983 miliardi di dollari al suo valore di mercato. Del traguardo raggiunto da Apple ha beneficato in particolare l’indice Nasdaq 100, che ha chiuso il miglior semestre di sempre, guidando un rally azionario più ampio che ha sottolineato il dominio delle Mega Cap tech.
Il rally ha colto di sorpresa molti analisti, inducendo alcuni a metterne in dubbio la fattibilità mentre l’economia deve potenzialmente affrontare altri rialzi dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve. Tuttavia, gli investitori restano entusiasti del potenziale di crescita dell’intelligenza artificiale e si sono orientati verso i fattori di qualità di cui Apple dispone in abbondanza, tra cui un solido bilancio, flussi di ricavi duraturi e una solida posizione competitiva.
“Il motivo per cui Apple ha sovraperformato per più di un decennio non è perché gli investitori siano avventati, ma perché sta attuando una strategia commerciale che funziona, il suo piano di utili sta funzionando e la sua presa sul consumatore sta diventando sempre più forte”, ha dichiarato Jonathan Curtis, direttore della gestione del portafoglio di Franklin Equity Group.
“Il bilancio è fenomenale, paga un dividendo che può continuare a crescere, ha un programma di riacquisto attivo e un’attività di piattaforma simile a quella dei beni di consumo, il tutto alimentato da un dispositivo che la gente utilizza per quattro ore al giorno”, ha detto Curtis.
A dimostrazione del continuo ottimismo di Wall Street nei confronti del titolo, giovedì Citi ha scritto che la capacità di Apple di continuare a espandere i margini è sottovalutata. La società vede un ulteriore rialzo di circa il 30% per il titolo, che porterebbe Apple vicino a una valutazione di 4.000 miliardi di dollari.
Il club dei mille miliardi
Apple è diventata per la prima volta il titolo di maggior valore al mondo nel 2011, quando la sua capitalizzazione di mercato era inferiore a 340 miliardi di dollari e rappresentava circa il 3,3% dello S&P 500. Da allora non ha quasi mai perso questo titolo. Ha raggiunto per la prima volta un valore di 1.000 miliardi di dollari a metà del 2018 e i 2.000 miliardi di dollari nell’agosto del 2020, diventando così la prima società statunitense a superare tale livello, sebbene Saudi Aramco sia stata la prima società da 2.000 miliardi di dollari in assoluto.
Il produttore di iPhone aveva superato per poco tempo il livello dei 3.000 miliardi di dollari all’inizio del 2022, anche se non era riuscito a chiudere al di sopra di tale soglia, e quel picco aveva segnato l’inizio di una tendenza al ribasso che ora è stata completamente cancellata.
Aziende di queste dimensioni sono poche e lontane tra loro, e negli Stati Uniti il club è popolato solo da altre Mega Cap tecnologiche, tra cui Alphabet Inc., Amazon.com Inc. e il produttore di chip Nvidia Corp. che all’inizio di quest’anno è diventato il primo produttore di chip da 1.000 miliardi di dollari. Microsoft Corp è l’unico altro titolo statunitense con una valutazione superiore ai 2.000 miliardi di dollari.
Sebbene Apple non sia il titolo cresciuto di più durante l’anno – Nvidia, Meta Platforms Inc. e Tesla Inc. hanno più che raddoppiato – le sue dimensioni le conferiscono un’influenza massiccia sui mercati, rappresentando il 7,7% del peso dell’indice S&P 500.
Tuttavia, questo traguardo non significa che da qui in poi la navigazione sarà facile per Apple. Il titolo viene scambiato a circa 30 volte gli utili futuri e, pur essendo in calo rispetto al picco del 2020, superiore a 35, rimane ben al di sopra del suo multiplo medio di 17,9 anni.
Nonostante il nuovo invito al rialzo di Citi, gli analisti si sono ritirati dal titolo durante il rally dell’anno. Meno del 70% delle società monitorate da Bloomberg consiglia di acquistare il titolo, il rapporto più basso tra i titoli da un trilione di dollari. Inoltre, il suo consensus rating – un indicatore del rapporto tra valutazioni buy, hold e sell – è vicino ai minimi da novembre 2020. Il recente downgrade di UBS è stato l’ultimo esempio di indebolimento del sentiment.
Inoltre, Apple è al di sopra dell’obiettivo di prezzo medio, il che suggerisce che gli analisti non prevedono ulteriori guadagni rispetto ai livelli attuali.
L’articolo originale è disponibile su Fortune.com
